20160323-中国泛海证券-华富证券研报_12页_1mb

華富證券研報總結

核心內容概覽

華富證券於2016年3月23日發布的研報涵蓋了多個領域的市場分析與投資建議，包括香港與內地股市表現、個別公司的業績與展望、以及相關的投資策略與風險提示。

主要觀點與關鍵信息

香港與內地股市表現

• 香港股市：成交額降至接近660億港元，市場波動降低，恒生指數微跌0.08%至20,666.75點，股價不變的股份超過千隻。
• 內地股市：整體偏軟，上證指數連升七日後首次回吐，跌幅0.64%及0.48%。成交額放量可能與上週末恢復的轉融資政策有關。

本周業績公佈

• 3月21日：現代牧業(1117)、華潤電力(836)等公司公佈業績。
• 3月22日：中煤能源(1898)、中國動向(3818)等公司。
• 3月23日：安徽海螺水泥股份(914)、酷派集團(2369)等公司。
• 3月24日：中國銀河(6881)、中國神華(1088)等公司。
• 3月25日：中國建材(3323)、中國太保(2601)等公司。
• 3月24日：創徽國際(8335)上市。

市場焦點

• 恒地系：恒基發展(00097)及恒基地產(00012)跌幅較大，分別為4.41%及4.13%。
• 汽車行業：吉利(00175)因2月份汽車數據下跌，股價跌1.16%。
• 風電行業：金風科技(02208)及龍源(00916)表現良好，分別上漲7.28%及3.02%。
• 中國飛機租賃(01848)：2015年收入及利潤雙雙增長，但預期2016年將有兩家租賃公司上市，可能影響其獨特性與估值。

重點公司分析

周生生(00218)

• 去年盈利上升4.43%至11.3億元，派息合共50仙。
• 集團在中國市場表現強勁，但香港及澳門市場銷售下跌10%。
• 未來將以每年40家店的速度擴張，並審慎評估分店續租。

奥普集團(00477.HK)

• 2015年收入增長18.5%，純利增長21.8%，每股盈利20分。
• 末期息為4港仙，全年派息12港仙。

雅士利(01230.HK)

• 全年純利1.18億元，較去年下降64.4%。
• 營業額下降22.3%，毛利下降22.9%。

蒙牛乳業

• 2015年營收490億元，同比下降2%，淨利潤微增0.7%。
• 液態奶收入佔總收入88.4%，表現穩定。

吉利汽車(00175)

• 2016年銷量目標為60萬台，增長18%。
• 本月底將推出新SUV博越，已獲逾一萬台訂單。
• 出口銷量大跌57%至2.57萬台，但將重點開發盈利市場。

龍源電力(0916)

• 去年股東應佔溢利增長12.8%至28.81億元，每股盈利0.3584元。
• 末期息每股0.0717元，收入及利潤均有所增長。

投資建議與評級

股票代號	公司名稱	評級	目標價（港元）	説明
00218	周生生	增持	HK$2.07	增長較慢，但股價具防守性
00477.HK	奥普集團	增持	HK$2.07	增長較慢，但股價具防守性
01230.HK	雅士利	增持	HK$2.07	增長較慢，但股價具防守性
01968	匹克體育	增持	HK$2.07	增長較慢，但股價具防守性

其他投資建議

• 維他奶：增持，目標價HK$14.50。
• 大快活：增持，目標價HK$26.40。
• 新城發展控股：增持，目標價HK$1.40。
• 瑞安房地產：增持，目標價HK$2.79。
• 毅德國際：持有。
• 中地乳業：持有。
• 輝山乳業：減持。
• 中國聖牧：增持，目標價HK$2.57。
• 安踏體育：增持，目標價HK$22.10。
• 361度：增持，目標價HK$2.84。
• 銀河娛樂：增持，目標價HK$26.40。

沽空與回購信息

• 沽空金額與佔總成交額數據顯示，部分藍籌股如長和、太古公司A、中國神華等被大幅沽空。
• 長實地產於2016年3月21日進行回購，涉及金額HKD 96,279,475.00，回購價範圍為HKD 47.00至HKD 48.50。

市場指標與數據

• 3月18日至25日，有多項經濟指標公佈，包括加拿大CPI、美國成屋銷售等，反映市場對經濟數據的關注。
• 部分數據顯示市場預期疲軟，如美國新屋銷售、德國IFO指數等。

風險提示

• 中國飛機租賃：2016年將有兩家租賃公司上市，可能影響其獨特性及估值。
• 匹克體育：研發投入低，長期競爭力可能受影響。
• 市場基數：部分公司如匹克體育，因去年高基數導致2016年第四季增長放緩。
• 行業整體表現：部分行業如汽車、乳業、金融租賃等受到市場波動及政策影響。

免責聲明

• 華富嘉洛證券有限公司及本文件作者對 herein 所載資料的準確性、完整性或正確性不作任何擔保或保證。
• 本文件不構成任何投資建議，投資者應根據自身情況進行評估。
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研報團隊

• 華富嘉洛證券期貨策略研究部
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