20210412-南华期货-贵金属周度分析_关注通胀_金银或延续反弹_20页_1mb

贵金属周度分析总结

核心内容

本报告为南华期货分析师薛娜于2021年4月12日发布的贵金属周度分析，主要围绕黄金与白银的市场走势、美国与中国经济数据、美联储政策预期以及人民币汇率波动等方面展开。报告指出，当前金银市场整体呈现反弹趋势，但白银仍处于下跌趋势中，黄金则有望突破下跌趋势线并延续上涨。

主要观点

美国市场：乐观情绪支撑金银反弹

• 经济数据表现良好：上周美国多数经济数据优于预期，显示经济复苏态势。
• 美联储态度偏宽松：鲍威尔在IMF春季视频会议上强调经济复苏不均衡，暗示宽松政策将延续，抑制加息预期。
• 美股表现强劲：美股持续上涨，市场情绪乐观，对贵金属形成支撑。
• 金银走势分化：黄金ETF仍在减持，但现货市场情绪悲观，黄金价格延续反弹；白银ETF持仓略有增加，库存下降，价格反弹幅度较大。

美国数据关注重点

• CPI同比：预期2.50%，前值1.70%，可能影响通胀预期。
• 零售销售月环比：预期5.50%，前值-3.00%，显示消费复苏。
• PPI同比：预期3.80%，实际值4.20%，表明工业通胀上升。
• 失业救济人数：预期700k，前值744k，显示就业市场改善。

美元指数与国债收益率

• 美元指数下跌：上周下跌0.89%，国债收益率整体下行，市场对加息预期降温。
• 金银价格震荡上行：黄金价格小幅上涨，白银价格反弹明显。

中国：人民币或有贬值压力，金银或受益

• 国内经济数据：本周将公布多项重要数据，如M2、进出口、GDP、消费等，可能影响市场情绪。
• 人民币汇率波动：人民币预计震荡贬值，可能对国内金银形成小幅利好。
• 股市承压：A股多数下跌，但中证500指数小幅上涨，显示市场分化。

人民币与金银表现

• 人民币兑美元小幅升值：上周人民币兑美元升值0.22%，但预计本周将面临贬值压力。
• 国内金银价格小幅上涨：沪金和沪银活跃合约均小幅上涨，显示市场对贵金属的需求仍在。

关键信息

美国市场

• 加息预期降温：美联储宽松政策预期增强，抑制加息预期，利好金银。
• 经济复苏迹象明显：多数经济指标优于预期，显示经济逐步复苏。
• 贵金属价格反弹：黄金和白银价格均出现反弹，但白银仍处下跌趋势。

中国市场

• 经济数据影响市场：本周多项数据将公布，可能对A股市场和人民币汇率产生较大影响。
• 人民币贬值压力：人民币预计震荡贬值，对国内金银形成一定支撑。
• 股市震荡：A股市场整体承压，但部分指数如中证500表现相对较好。

市场情绪与ETF持仓

• 黄金ETF减持：SPDR黄金ETF持仓减少0.66%，显示机构投资者对黄金的短期兴趣下降。
• 白银ETF小幅增持：白银ETF持仓略有增加，库存下降，显示市场对白银的短期需求有所上升。

未来展望

• 黄金目标位1800美元/盎司：分析师预计黄金价格将延续反弹趋势，目标位为1800美元/盎司。
• 白银反弹或持续：白银虽未突破趋势线，但受黄金上涨带动，未来反弹或持续。
• 关注美国通胀数据：若通胀数据不及预期，可能进一步利多金银。
• 人民币贬值预期：人民币或有贬值压力，可能对国内金银形成支撑。

数据表

本周美国将要公布的指标

本周国内公布的指标

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得以任何形式传播、复制或用于商业用途，未经授权不得使用。

南华期货股份有限公司信息

• 公司总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
• 邮编：310002
• 全国统一客服热线：4008888910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093