20170630-光大证券-行业信用利差_77页_3mb

光大证券·行业信用利差总结

核心内容概述

本报告由光大证券研究所发布，更新时间为2017年6月30日。报告主要分析了不同信用等级（AAA级、AA+级、AA级）下的行业信用利差分布情况，涵盖多个行业及不同性质的企业（如城投、中央国企、地方国企、民营企业等）。数据窗口为2014年初至今，用于评估各行业在不同分位数下的信用利差表现。

主要观点

• 信用利差分布：信用利差分布以分位数形式展示，颜色越深表示分布越集中，数值代表信用利差的大小（单位为%）。
• 当前水平标记：当前信用利差水平以“A”标出，用于快速识别行业当前状态。
• 行业差异：不同行业在不同信用等级下的信用利差存在显著差异，部分行业信用利差较高，部分较低。
• 企业性质影响：城投、中央国企、地方国企与民营企业在信用利差表现上有所不同，中央国企和地方国企通常信用利差较低，而民营企业信用利差较高。

关键信息

AAA级信用利差分布

AA+级信用利差分布

AA级信用利差分布

行业与企业性质分析

信用利差分布特点

• 商业贸易：信用利差普遍较高，尤其是在AA+级。
• 建筑装饰：信用利差分布较为集中，部分行业在AA+级表现出较低的信用利差。
• 食品饮料：信用利差在AA级较高，而AA+级也显示出一定的集中趋势。
• 公用事业：信用利差在AA+级和AA级均较高，但分布相对集中。
• 有色金属：信用利差在AA+级特别高，可能反映较高的行业风险。
• 交通运输：信用利差在多个信用等级中表现较为稳定。
• 钢铁：信用利差在AA+级极低，可能表明行业稳定性较高。
• 采掘：信用利差在AA+级较高，AA级也显示较高的分布。
• 汽车：信用利差在AA级表现中等，AA+级则较为集中。
• 机械设备：信用利差在AA+级较高，AA级则表现出较高的集中度。
• 化工：信用利差在AA+级和AA级均较高，可能反映行业风险。
• 休闲服务：信用利差在AA+级和AA级均较高，但分布较为集中。
• 房地产：信用利差在多个信用等级中表现中等。
• 非银金融：信用利差在AA+级和AA级均较高。
• 医药生物：信用利差在AA+级和AA级均较低，显示行业稳定性。
• 基础建设：信用利差在多个信用等级中表现中等。
• 电力：信用利差在AA+级和AA级均较高，但分布较为集中。
• 煤炭开采：信用利差在AA+级和AA级均较高。
• 港口：信用利差在AA+级和AA级均较高。
• 高速公路：信用利差在AA+级和AA级均较高，但AA+级表现更集中。
• 城投：信用利差在多个信用等级中表现中等。
• 非城投：信用利差在AA+级和AA级均较高。
• 中央国企：信用利差在多个信用等级中表现中等。
• 地方国企：信用利差在多个信用等级中表现中等。
• 民营企业：信用利差在多个信用等级中表现较高，尤其是AA+级。

总结

本报告提供了截至2017年6月30日的行业信用利差数据，涵盖AAA、AA+、AA三个信用等级，以及不同性质的企业（如城投、中央国企、地方国企、民营企业）。数据表明，不同行业和企业性质在信用利差上存在明显差异，部分行业如商业贸易、有色金属、采掘等信用利差较高，而钢铁、医药生物等信用利差较低。这为投资者提供了关于行业风险和信用状况的重要参考。