20230825-开源证券-长沙银行-601577.SH-长沙银行2023年中报点评_存贷量价双优_业绩保持高成色_6页_999kb

摘要内容

• 投资评级: 维持“买入”推荐。
• 财务表现: 上半年营收和归母净利润分别同比增长1212%和1061%，净息差保持高位，中收高增46%。盈利预测显示，2023-2025年归母净利润年增长率为1051%、1259%和1326%，当前股价对应PB分别为0.52、0.50、0.47倍。
• 贷款增长: 二季度末贷款余额同比增长18.55%，公贷和消费贷表现强劲，公贷主要投向制造业和科技金融。
• 存款增长: 存款余额增速超15%，个人存款首次超过对公存款，存款成本率下降8BP，有利净利差上升。
• 风险管理: 不良率连续四个季度保持在1.16%左右，拨备覆盖率增至31301%，资产质量进入良性循环。
• 风险提示: 宏观经济缓、监管收紧或转型不及预期。
• 估值: P/E和P/B比率逐 年下降，但仍维持“买入”评级。