20220120-浙商证券-长沙银行-601577.SH-长沙银行2021年业绩快报点评_盈利平稳增长_县域金融推进_3页_913kb

长沙银行2021年业绩快报点评总结

核心内容

长沙银行（601577）在2021年实现了盈利的平稳增长，同时持续推进县域金融战略，资产质量保持稳定。报告指出，公司未来仍有望通过零售战略、网点社区化及县域深耕等举措，进一步支撑盈利表现。

主要观点

• 盈利表现平稳：2021年归母净利润同比增长18.09%，两年复合增速达11.4%。营业收入同比增长15.78%，两年复合增速为10.7%，增速有所回落。
• 县域金融推进：2021年贷款同比增长17.3%，存款同比增长10.9%，增速较第三季度有所提升。公司于1月11日成立县域金融部，强化对县域市场的布局，有助于信贷业务的快速增长。
• 资产质量稳定：2021年第四季度不良率保持在1.20%，拨备覆盖率维持在298%，处于上市以来的高位。资产质量有望继续保持稳中向好的趋势。
• 估值与评级：当前股价为8.20元，对应2022年PB为13.66倍，目标价为11.35元，对应2022年0.83倍PB，估值空间较大，维持“买入”评级。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

负债与股东权益（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

投资建议

• 评级：买入
• 目标价：11.35元
• 现价空间：38%
• 估值对应：2022年0.83倍PB

风险提示

• 宏观经济失速
• 不良贷款大幅爆发

公司战略

长沙银行坚持深耕湖南，定位为“湖南人的主办银行”，致力于打造智慧金融、县域金融、绿色金融、科技金融四大特色品牌，强化在县域市场的竞争优势，推动零售业务发展，提升盈利能力。