20260712-创元期货-甲醇周度报告_地缘扰动再起_期价宽幅波动_22页_2mb

甲醇周度报告总结

核心内容概述

本周甲醇市场受到地缘政治扰动影响，期价出现宽幅波动。国内甲醇供应小幅回落，国际供应依然低迷，港口库存持续去化，但7月库存或转向累积。需求端表现分化，烯烃需求下降，传统及新兴需求部分走弱。需重点关注伊朗装置动态、台风天气对港口卸货的影响、MTO装置检修及成本端变化。

主要观点

1. 价格波动

• 江苏现货价：2610元/吨（环比+105）
• 鲁南现货价：2410元/吨（环比+30）
• 内蒙古现货价：2175元/吨（环比+48）
• 09合约收盘价：2480元/吨（环比+103）
• 太仓甲醇主力基差：130元/吨

2. 供应端分析

• 国内供应：周度产量199.64万吨，环比-3.5万吨；产能利用率88.5%，环比-1.7%。山西兰花、内蒙古荣信、中石化长城及山东一套装置检修，7月中下旬仍有检修计划，预计周度产量维持在200万吨以下。
• 国际供应：产能利用率51.21%，6月产量同比-11%。伊朗装置开工率仍不高，7月进口预计恢复至100万吨，8月需关注伊朗装置动态及台风天气对港口卸货的影响。

3. 库存端分析

• 港口库存：44.67万吨（环比-4.65万吨），预计下周到港量增加，但需关注台风天气。
• 企业库存：39.17万吨（环比+1.06万吨），订单待发量：21.89万吨（环比+4.70万吨）。
• 7月库存总体可能转向累积。

4. 成本端分析

• 坑口煤：鄂尔多斯Q6000动力煤700元/吨（环比持平），Q5500电煤595元/吨（环比-25）。
• 曹妃甸Q5500电煤价格指数800，环比-30。
• 内蒙煤制完全成本2218元/吨（环比-42），利润-52.5元/吨。

关键信息

供应端

• 国内：周度产量199.64万吨，产能利用率88.5%，环比下降。
• 国际：6月产量342.6万吨，同比-11%。伊朗装置开工率低，预计7月进口恢复至100万吨，8月仍需关注伊朗装置动态。
• 检修情况：7月有多个装置计划检修，包括神华新疆、联泓新科等。

需求端

• 烯烃需求：本周产能利用率81.8%，环比-0.8%。华东MTO企业负荷提升，神华新疆MTO装置降负荷运行，联泓新科MTO装置预计14日起停车7-10天。
• 传统及新兴需求：甲醛开工率38.0%（环比-0.2%），醋酸开工率85.0%（环比-0.6%），MTBE开工率42.4%（环比-6.9%）。
• 需求变化：下周甲醛供应可能减少，MTBE产量受装置停工影响，部分装置重启，产能利用率或提升。

库存与利润

• 港口库存44.67万吨，环比-4.65万吨。
• 内蒙煤制利润-52.5元/吨，山东煤制毛利-518元/吨。
• 甲醇制烯烃毛利华东-610元/吨，环比+322元/吨；PP-3MA利润-145元/吨。

需关注重点

1. 地缘政治：美伊冲突可能继续影响甲醇市场走势。
2. 伊朗装置动态：7-8月进口量变化及装置恢复情况。
3. 台风天气：可能影响甲醇港口卸货及库存变化。
4. MTO装置检修：联泓新科、天津渤化、诚志等企业检修计划。
5. 成本端变化：煤炭价格及天然气价格波动对甲醇成本的影响。
6. 供需变化：7月库存可能转向累积，8月进口需关注伊朗装置动态。

总结

本周甲醇市场因地缘扰动出现价格波动，国内供应小幅回落，国际供应仍处低位。库存端港口库存持续去化，但7月库存或转向累积。需求端表现分化，烯烃需求下降，传统及新兴需求部分走弱。未来需重点关注伊朗装置动态、台风天气影响、MTO装置检修及成本端变化，短期预计甲醇价格将延续震荡调整态势。