> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结（2026/7/15） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年7月15日甲醇市场的情况，涵盖供应、需求、库存、价差及地缘因素对市场的影响。报告由紫金天风期货股份有限公司发布，旨在为市场参与者提供参考。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、供应情况 - **国内供应**：截至7月9日当周，全国甲醇装置开工率为77.2%，其中煤制甲醇开工率83.7%，焦炉气制甲醇开工率58.3%，天然气制甲醇开工率50.6%。 - **检修情况**：本周新增检修装置包括内蒙古荣信、宁夏长城等；新疆广汇、新奥达旗、榆煤化等装置仍处于检修状态。 - **进口预期**：7月进口量有增量预期，但伊朗部分装置仍处于停车状态，发运增量有限，需关注装置重启进度。 - **成本与利润**： - 煤制甲醇利润：内蒙为-64元/吨。 - 天然气制甲醇利润：西南为-65元/吨。 - 焦炉气制甲醇利润：河北为460元/吨。 - 上游利润整体压缩，当前处于中性水平。 ### 二、需求情况 - **传统需求**：整体偏弱，周内DMF开工负荷提升，但二甲醚、醋酸、MTBE、甲醛开工负荷下降，甲缩醛开工负荷持平。 - **烯烃需求**：MTO装置开工率维持高位，但近期有部分装置停车，如联泓MTO装置、诚志二期等，市场传言诚志二期后期有停车计划，需关注兑现。 - **下游采购**：采购意愿不强，终端需求偏弱，库存偏低且低价货有限，短期内需求维持偏弱。 ### 三、库存情况 - **港口库存**：上周港口库存为43.54万吨，可流通库存为15万吨，港口库存维持在绝对低位。 - **内地库存**：小幅累库，但库存压力不大，主要因开工率偏高及下游采购情绪放缓。 - **MTO库存**：样本企业库存继续去库，沿海MTO企业补货较少，主要消耗自有原料库存。 - **传统下游库存**：原料库存小幅回升但整体偏低，企业以消耗自有库存为主。 ### 四、价差与市场机会 - **基差**：港口基差大幅回落，主要因7月到港量预期增加及沿海MTO装置多停车导致采购放缓。 - **月差**：9-1月差前期因地缘缓解走低，但近期地缘因素再度发酵，月差低位回升。 - **价差机会**：短期关注PP/PE与甲醇价差扩大的机会，特别是PP/L-3MA价差反弹，原油价格上涨对PP/PE支撑较强。 ### 五、地缘因素影响 - **国际原油价格**：近期大幅反弹，甲醇价格随之上涨，但涨幅弱于油化工产品。 - **地缘再起**：地缘因素对甲醇价格影响显著，短期内甲醇单边和月差仍受其影响。 - **关注点**：需关注地缘持续时间，以及MTO装置重启进度和进口发运情况。 ## 平衡表分析（2025/7-2026/8） | 分项\时间 | 2025/7 | 2025/8 | 2025/9 | 2025/10 | 2025/11 | 2025/12 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | |-----------|--------|--------|--------|---------|---------|---------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 总产量 | 738 | 734 | 725 | 760 | 734 | 761 | 768 | 696 | 767 | 737 | 757 | 764 | 772 | 775 | | 煤 | 614 | 608 | 600 | 631 | 613 | 649 | 647 | 584 | 641 | 616 | 627 | 637 | 644 | 645 | | 天然气 | 53 | 54 | 53 | 54 | 48 | 37 | 48 | 42 | 54 | 51 | 54 | 53 | 54 | 54 | | 焦炉气 | 71 | 72 | 72 | 75 | 73 | 75 | 73 | 70 | 72 | 70 | 76 | 74 | 76 | 76 | | 进口 | 110 | 176 | 143 | 161 | 141 | 173 | 108 | 88 | 44 | 56 | 35 | 55 | 100 | 100 | | 总供给 | 848 | 910 | 868 | 921 | 875 | 934 | 876 | 784 | 811 | 793 | 792 | 819 | 872 | 875 | | 消费量 | 827 | 849 | 849 | 885 | 879 | 866 | 845 | 756 | 864 | 847 | 845 | 817 | 831 | 860 | | MTO需求 | 451 | 461 | 447 | 474 | 478 | 478 | 477 | 425 | 477 | 460 | 467 | 437 | 440 | 488 | | 传统需求 | 236 | 232 | 241 | 243 | 232 | 249 | 225 | 203 | 266 | 255 | 251 | 246 | 247 | 243 | | 总需求 | 828 | 850 | 851 | 888 | 880 | 870 | 848 | 758 | 871 | 864 | 869 | 822 | 832 | 861 | | 过剩量 | 20 | 60 | 17 | 33 | -5 | 64 | 28 | 27 | -60 | -71 | -77 | -3 | 40 | 14 | | 产量同比 | 20.00% | 14.51% | 10.86% | 12.43% | 11.38% | 12.57% | 7.87% | 8.41% | 12.30% | 4.39% | 7.07% | 4.37% | 4.61% | 5.59% | | 消费同比 | 19.68% | 12.60% | 10.55% | 12.74% | 13.57% | 7.05% | 8.61% | 6.18% | 10.20% | 3.67% | 1.81% | -2.62% | 0.48% | 1.30% | ### 本期调整内容 - **总供给**：2026年3月数据更新，总供给为819万吨。 - **其他数据**：其余月份数据保持不变。 ## 总结 甲醇市场当前处于供需偏弱的格局，国内供应维持高位，进口预期增加但发运受阻，港口库存维持低位，内地库存小幅累库。需求方面，传统下游表现一般，烯烃需求受MTO装置停车影响，短期存在减量预期。地缘因素再度发酵，推动甲醇价格上涨，但涨幅弱于油化工产品，市场仍关注地缘持续时间及装置重启进度。短期甲醇价格与月差受地缘影响较大，建议关注PP/PE与甲醇价差扩大的机会。