20241124-财信证券-金工三维情绪模型更新_8页_818kb

金工三维情绪模型更新总结

报告简介

本报告对金工三维情绪模型进行了更新，重点关注模型数据变动情况及其对市场情绪的指引。本报告仅供内部客户参考，需阅读免责条款部分内容。

一、三维情绪模型简介

三维情绪模型包含三个核心维度，分别从不同时间和频率角度监测市场情绪：

1. 情绪预期（中高频维度，数天至数个星期）

   • 指标意义：通过股指期货的升贴水率和期权成交额PCR等指标，反映市场对未来短期情绪的看法。
   • 分析方法：向上倾斜的持仓率期货升贴水率与PCR倒数进行主成分分析合成综合情绪预期。
   • 情绪上行/下行：情绪预期上行意味着短期情绪乐观，向下表明短期情绪悲观。

2. 情绪温度（中频维度，数个星期至数个月）

   • 指标意义：反映市场主力资金的活跃程度，用主力买入率的滚动百分位来表征。
   • 分析方法：通过对主力买入率进行平滑处理，计算其相比历史水平的百分位值。
   • 走势一致性：历史数据显示，市场整体走势与情绪温度趋势较为一致。

3. 情绪浓度（低频维度，数个月至数年）

   • 指标意义：表征全市场资产间相关性程度，基于中信三级行业体系指数的第一主成分方差贡献率计算。
   • 预警机制：情绪浓度长期高于警戒线(0.83)可能预示市场即将发生重要转折。

二、最新数据变动分析

模型数据显示：

• 近五个交易日内，情绪预期加速向下，情绪温度也出现下行；
• 而在此背景下，情绪浓度上升至0.774，标志着悲观情绪浓度的提升。

如图表（从报告中提取），这一变化趋势与买入/卖出信号相互印证。

三、风险提示

• 数据仅代表历史情况，模型基于历史数据，存在一定误差；
• 回测效果不代表未来结果；
• 投资建议仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

四、免责声明

报告内容由财信证券发布，旨在提供信息，不构成投资建议（炒股60%以上需超越沪深300）。未经授权，任何机构和个人不得转载、转发或以其他形式传播。

报告提供了较多图表可视化展示，但由于篇幅限制，此处省略图表引用，具体图表可在原报告中查看。

金工三维情绪模型是分析和把握市场情绪变化趋势的重要工具，对行业轮动配置及市场转向判断提供了新视角。