20241220-财信证券-金工三维情绪模型更新_7页_886kb

三维情绪模型更新报告摘要

三维情绪模型通过三个维度观测市场情绪：情绪预期、情绪温度、情绪浓度，分别对应中高频（数天至数周）、中频（数周至数月）和低频（数月至数年）的波动周期。该模型旨在全方位反映市场情绪变化，辅助投资者把握市场节奏。

一、情绪预期（中高频）

• 信号来源：股指期货升贴水率、上证50ETF期权成交额PCR的倒数。
• 指标解读：升贴水率上升或成交额PCR值降低（倒数升高），代表市场短期看好情绪增强；反之则体现谨慎或观望。
• 特点：高频波动，使用主成分分析法等方法合成综合指标。

二、情绪温度（中频）

• 信号来源：主力买入量占市场总成交量的比例。
• 指标解读：主力买入率越高，情绪温度畸升，反映机构资金活跃度增强；反之则信号降温。
• 特点：通过滚动百分位计算，平滑处理后指示市场整体资金热度。

三、情绪浓度（低频）

• 信号来源：中信三级行业指数的第一主成分方差贡献率。
• 指标解读：贡献率越高则资产间相关性增强，市场行为趋于同向；若超过特定警戒线（083），可能预示市场转折。
• 特点：反映长期情绪累积，风险提示功能显著。

近期市场情绪状态
截至12月19日，情绪预期进入观望（上升趋势停滞）；情绪温度持续下滑；情绪浓度在近两年高点徘徊，警示市场可能出现较大趋势波动。

四、风险提示
模型数据来源于历史，不保证未来效果，模型存在误差。投资者面对该模型分析应保持审慎态度，以基本面分析等为辅。

总结

三维情绪模型提供了一套系统观念、理解和预测市场情绪变化的框架，其多维度、分频率特性使分析更全面。对于投资者而言，保持情绪模型与基本面分析的结合、风险意识的同步掌握极为重要，以有效应对市场波动，抓住投资机会。