20231030-华鑫证券-食品饮料行业周报_继续看好白酒反弹_关注财报季预期差标的_35页_1mb

投资评级：维持食品饮料行业“推荐”投资评级，建议优先考虑白酒板块，其次为啤酒、休闲食品、软饮料等。

白酒板块：

• 市场情况：板块因国债政策提振信心上涨，受经济复苏缓慢和商务场景恢复影响整体表现承压。
• 基本面：多数企业前三季度业绩符合预期，高端如贵州茅台表现稳健，五粮液超预期；次高端如山西汾酒保持高质量增长。
• 推荐矩阵：泸州老窖、五粮液、次高端四杰（山西汾酒、今世缘、口子窖、舍得酒业）、珍酒李渡、迎驾贡酒、金徽酒；关注洋河股份、古井贡酒。
• 动向：短期观察春节动销，长期关注消费力复苏。板块全年环比向好，消费力疲软下板块韧性增强。

大众品板块：

• 休闲食品：受益成本改善与零食专营渠道红利，推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 软饮料：东鹏饮料、百润股份增速突出，新品推广能力强；推荐关注有边际改善的个股。
• 速冻食品、调味品等：短期波动较大，长期关注基本面稳健的企业（如安井食品、千味央厨、三全食品）。

风险提示：

• 疫情波动、宏观经济波动、公司业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动、消费税、原材料价格波动等风险需关注。

重点推荐个股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒、舍得酒业、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒、东鹏饮料等。