20230120-华创证券-宁德时代-300750.SZ-重大事项点评_推动一体化智能底盘合作_探索商业模式创新_5页_777kb

宁德时代（300750）重大事项点评总结

核心内容

宁德时代（300750）在2023年1月10日与哪吒汽车签署合作协议，共同推进CIIC（CATL Integrated Intelligent Chassis）一体化智能底盘项目，计划于2024年底推出首款搭载CIIC的车型。此外，1月18日，宁德时代全资子公司时代智能与宜春经济技术开发区管委会签约，将在宜春建设首个CTC（Cell to Chassis）技术智能底盘生产基地。这些举措标志着宁德时代在新能源汽车技术领域的进一步深化布局。

CIIC是以电池/电驱为核心的高度集成电动底盘，通过CTC技术将电池系统、电驱系统、热管理系统等集成于车辆底部，提供高强度结构保护，提升续航里程，扩大乘坐空间，并实现降本增效。这一技术的落地将有助于推动新能源汽车全面电动化发展。

主要观点

• 技术落地：宁德时代与哪吒汽车的合作将加速CTC技术在实际车型中的应用，而宜春生产基地的建设则为滑板底盘产品提供坚实的制造基础。
• 商业模式创新：通过与哪吒汽车的深化合作，宁德时代有望从单一电池供应商转型为集成系统提供商，增强产品的不可替代性，并助力客户实现整车开发成本和周期的优化。
• 市场前景：宁德时代作为全球领先的动力及储能电池制造商，其重要客户关系持续深化，全球市占率不断提升，具备强大的供应链管控能力，预计未来三年业绩将保持稳定增长。

关键信息

财务预测

投资建议

• 目标价：632.79元
• 当前价：446.77元
• 评级：强推
• 估值：基于2023年35xPE，公司具备较强的成长性和盈利潜力。

风险提示

• 下游需求：新能源汽车销量不及预期可能影响公司业绩。
• 原材料波动：锂、钴、镍等关键原材料价格波动可能带来成本压力。

财务指标分析

团队介绍

• 首席研究员：黄麟，吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券研究所。
• 高级分析师：盛炜，墨尔本大学金融硕士，有5年行业经验，其中2年买方经验。
• 高级研究员：苏千叶、何家金、吴含、梁旭、代昌祺，均有丰富的电新研究或产业经验，2022年加入华创证券研究所。

机构销售通讯录

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

分析师声明

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免责声明

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