20260602-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_173kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）相关品种的近期表现，结合市场消息与评论，提出了对后市的策略建议。

期货市场数据概览

品种：JM（焦煤）

• 1月收盘价：1602.0
• 5月收盘价：1640.5
• 9月收盘价：1377.0
• 涨跌：80.0 / 73.5 / 91.5
• 涨跌幅：5.26% / 4.69% / 7.12%
• 成交量：108546 / 7248 / 1562733
• 持仓量：118053 / 7668 / 547028
• 持仓量增减：12426 / 3022 / 89191
• 价差：
  • 1月-5月：-38.5
  • 5月-9月：263.5
  • 9月-1月：-225
• 价差增减：
  • 1月-5月：6.5
  • 5月-9月：-18
  • 9月-1月：11.5

品种：J（焦炭）

• 1月收盘价：2064.5
• 5月收盘价：2094.5
• 9月收盘价：1993.0
• 涨跌：83.5 / 82.5 / 90.0
• 涨跌幅：4.22% / 4.10% / 4.73%
• 成交量：1676 / 77 / 36202
• 持仓量：4179 / 139 / 34593
• 持仓量增减：338 / 32 / 5091
• 价差：
  • 1月-5月：-30
  • 5月-9月：101.5
  • 9月-1月：-71.5
• 价差增减：
  • 1月-5月：1
  • 5月-9月：-7.5
  • 9月-1月：6.5

现货市场数据概览

品种：JM（焦煤）

• 蒙5主焦煤口岸自提价：1335
• 低硫主焦煤临汾出厂价：1800
• 低硫主焦煤太原车板价：1529
• 现货增减：0 / 200 / 0

品种：J（焦炭）

• 唐山一级出厂价：2020
• 晋中准一级出厂价：1480
• 日照港准一级出库价：1660
• 现货增减：0 / 0 / 40

市场消息要点

1. 政策支持：上海市人民政府办公厅发布《上海市服务业发展“十五五”规划》，强调金融基础设施建设、多层次金融市场发展、股票发行注册制改革、债券市场发展等。
2. 期货市场创新：推动期货和衍生品市场产品创新，推进人民币外汇期货交易试点。
3. 金融市场开放：提升金融市场开放度和国际化服务竞争力，深化临港离岸贸易金融服务综合改革试点。
4. 科技与绿色金融：稳步发展数字人民币，推动绿色金融标准和可持续金融标准的多领域应用。
5. 普惠金融：加强政策性融资担保和普惠保险体系支持，丰富养老金融产品，提升金融服务适老化水平。

评论及策略建议

• 双焦市场表现：昨日双焦盘面再度大涨，焦煤总持仓环比继续增加，显示市场情绪积极。
• 供给端影响：受供给端事故影响，上周矿山焦煤产量环比大幅下降，但5月下旬蒙煤通关量仍处同期最高水平。
• 需求端预期：样本钢厂铁水产量环比基本持平，但终端需求淡季深入，铁水产量存在见顶回落预期，制约双焦刚需高度。
• 基本面分析：目前钢厂盈利率与吨焦利润均高于去年同期水平，上游库存小降、下游库存微增，整体基本面较为健康。
• 后市关注点：
  1. 矿山复产速度与安全限产执行力度
  2. 铁水产量拐点
  3. 终端需求表现

风险提示

• 报告结论存在局限性，未来预测可能不及预期。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 数据来源为第三方信息提供商或其他已公开信息，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证。
• 投资者应谨慎决策，报告内容仅供参考，不构成买卖出价。
• 报告内容仅用于交流研讨，不得用于非法用途。
• 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

分析师声明

• 沈垚犇具有期货交易咨询执业资格。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告清晰准确地反映了研究观点，力求独立、客观和公正。
• 结论不受第三方影响，作者及利益相关方不因报告获取不当利益。