20260206-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_290kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了期货市场与现货市场中焦煤相关品种的近期表现，包括价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况。同时，结合国际政策动态，对市场未来走势进行了评论和策略建议。

期货市场分析

价格走势

• JII（焦煤指数）：
  • 1月：前1日收盘价1414.0，前2日收盘价1445.0，涨跌-31.0，涨跌幅-2.15%
  • 5月：前1日收盘价1172.0，前2日收盘价1209.0，涨跌-37.0，涨跌幅-3.06%
  • 9月：前1日收盘价1248.0，前2日收盘价1281.5，涨跌-33.5，涨跌幅-2.61%
• J（焦煤）：
  • 1月：前1日收盘价1888.0，前2日收盘价1913.0，涨跌-25.0，涨跌幅-1.31%
  • 5月：前1日收盘价1738.0，前2日收盘价1770.0，涨跌-32.0，涨跌幅-1.81%
  • 9月：前1日收盘价1804.0，前2日收盘价1831.5，涨跌-27.5，涨跌幅-1.50%

成交量与持仓量

• JII成交量：1月2682，5月1191972，9月59968
• J成交量：1月36，5月17978，9月743
• JII持仓量：1月9499，5月490404，9月89122
• J持仓量：1月499，5月36469，9月1728
• 持仓量增减：
  • JII：1月-367，5月-28277，9月+615
  • J：1月+20，5月-3251，9月-116

价差分析

• JII价差：
  • 1月-5月：240
  • 5月-9月：-79.5
  • 9月-1月：-160.5
• 价差增减：
  • 1月-5月：+306
  • 5月-9月：+2.5
  • 9月-1月：-308.5
• J价差：
  • 1月-5月：160.5
  • 5月-9月：-77.5
  • 9月-1月：-83
• 价差增减：
  • 1月-5月：+429.5
  • 5月-9月：+2
  • 9月-1月：-431.5

现货市场分析

现货价格

• JII（焦煤指数）：
  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1230
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：1570
  • 低硫主焦煤太原车板价：1491
• J（焦煤）：
  • 唐山一级出厂价：1855
  • 晋中准一级出厂价：1330
  • 日照港准一级出库价：1480

现货增减

• JII：
  • 蒙5主焦煤口岸自提价：0
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：-70
  • 低硫主焦煤太原车板价：0
• J：
  • 唐山一级出厂价：0
  • 晋中准一级出厂价：0
  • 日照港准一级出库价：0

国际政策动态

• 美国组建关键矿产联盟：韩国将担任主席国至2025年6月。
• 外交部回应：强调维护开放、包容、普惠的国际贸易环境，反对任何国家以小圈子规则破坏国际经贸秩序。

评论及策略建议

• 双焦市场：
  • 昨日夜盘双焦主力合约走势震荡。
  • 焦煤总持仓环比基本持平。
  • 钢联数据显示，本周五大材产量环比基本持平，总库存环比大幅增加，增量主要由螺纹钢贡献。
  • 临近春节淡季，整体表需环比明显回落。
  • 铁水产量与钢厂盈利率环比基本持平，双焦刚需增量有限。
  • 近期印尼煤的进口端扰动，叠加节前下游刚需补库，为盘面提供支撑。
• 后市关注点：
  • 铁水产量走势
  • 下游库存变化
  • 外煤通关量

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性
• 对未来预测存在不及预期的可能
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化
• 信息来源于第三方，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证
• 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此决策风险自担

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所