20141216-华创证券-晨会纪要_14页_548kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖全球宏观、医药、机械、电子、财经要闻、公司公告等多个板块，总结了当前市场的主要动态、行业趋势及投资建议。

主要观点与关键信息

一、全球宏观

卢布兑美元创1998年来最大跌幅
- 受油价暴跌和美国制裁影响，卢布兑美元汇率大幅下跌，创1998年以来最大单日跌幅。
- 俄罗斯央行连续加息，以抑制卢布贬值和控制通胀，但可能进一步抑制经济增长。
- 油价回落至40美元时，全球经济将面临通缩压力，对能源依赖型地区不利，同时利好债市和全球货币政策协调。
油价回落对行业的影响
- 短期利空石油开采、化工品、替代能源及新能源行业，但利好航空、航运、物流及港口。
- 油价下跌可能引发地缘政治紧张，增加社会不稳定风险。

二、医药行业

医药分业改革推动药品电商发展
- 医疗机构垄断被打破，药品电商迎来爆发增长期。
- 医药分业背景下，药品销售需与专业诊断服务结合，药品电商需具备强大的IT与供应链能力。
九州通深度报告
- 公司积极布局医药电商平台，通过与春雨医生等合作导入医端流量。
- 九州通在供应链和物流配送方面具备优势，有利于其向B2C转型。
- 投资建议：推荐九州通，预计14-16年EPS分别为0.35、0.42、0.51元，对应PE为54X、45X、37X。
医药商业板块跟踪点评
- 医药电商需具备服务属性与技术能力，关注九州通、嘉事堂、英特集团、瑞康医药、国药股份等公司。

三、机械行业

森远股份业务创新与合资模式
- 公司成立两家合资公司，拓展道路再生养护及城市智能管网检测业务。
- 通过合资模式推广就地热再生机组，提高市场占有率。
- 投资建议：推荐森远股份，预计14-15年EPS分别为0.46、0.72元，对应PE为32、20倍。

四、电子行业

七星电子调研纪要
- 公司业务涵盖光伏、军工、智能家居等领域，订单情况向好。
- 与腾讯合作推动智能家居产品发展，通过平台流量导入提升销售。
- 公司产品具备替代进口潜力，预计未来在军工电子元器件领域有显著增长。
英唐智控调研纪要之二
- 公司通过与腾讯合作，拓展智能家居市场，实现线上线下融合。
- 公司预计14-15年净利润为2000万元、2800万元，当前PE较高，存在业绩超预期可能。

五、财经要闻

行业利好政策
- 信托业转型加速，政策利好推动行业发展。
- 中哈180亿美元合作，中国基建“走出去”加速。
- 北京新机场建设获批，总投资近800亿元。
- 南沙金融创新政策发布，探索人民币可兑换。
国产医疗设备发展
- 首批优秀国产医疗设备名单公布，多家上市公司入选。
- 国产设备有望逐步替代进口，抢占高端市场。
迪士尼带动本地交运股
- 上海迪士尼预计带来336亿元经济增量，本地交运股受益。
社科院关于生育率的警示
- 中国生育率接近低生育陷阱，建议尽快全面放开二孩政策。

六、公司公告与市场动态

并购与合作
- 多家公司发布并购或合作公告，如星星科技、均胜电子、森远股份等，拓展业务领域或布局新市场。
融资与定增
- 多家公司计划通过定增融资，如中超电缆、金运激光等，布局3D打印、新能源等领域。
重大事项与合同
- 包括重大合同签订、子公司设立、股权激励、增减持等，涉及多个行业。
市场回顾与政策动向
- 央行、财政部、银监会等发布多项政策，推动金融、基建、科技等领域发展。
- 油价下跌对市场情绪产生影响，全球货币政策趋同。

行业投资评级说明

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%至10%之间；
- 回避：预期未来6个月内跌幅超过10%。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过5%。

风险提示

俄罗斯卢布暴跌可能引发经济衰退。
医改政策对传统医药分销业务带来冲击。
合资公司管理运营风险。
油价回落对部分行业造成短期压力。

总结

文档全面覆盖了当前宏观经济形势、行业趋势、公司动态及政策动向，重点分析了油价下跌对全球经济和行业的冲击，医药分业背景下药品电商的发展机遇，以及机械、电子等行业的创新与合作进展。同时，涉及多项政策利好，如信托转型、基建“走出去”、金融创新等，为相关行业和公司带来发展机遇。投资建议聚焦于具备技术优势和政策红利的公司，如九州通、森远股份、七星电子等，同时也提醒了潜在风险。

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