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报告摘要

港股市场分析总结（2021年7月5日）

核心内容概述

2021年7月5日的港股市场整体呈现短期跌势加速的态势，恒指和国指均录得显著下跌，市场波动性增加。主要影响因素包括权重指数股表现疲软、美联储可能的收水政策、全球经济复苏进展不明朗以及A股的回跌对港股的拖累。

主要观点

港股短期跌势加剧：恒指连续第四日下跌，跌幅达1.79%，跌破好淡分水线，短期弱势加剧。国指下跌2.32%，市场情绪偏空。
资金流向与市场结构：港股主板成交金额增加至1758亿元，沽空金额上升至263.4亿元，沽空比例达14.98%，显示空头有建仓迹象。升跌股数比例为587:1170，日内涨幅超过10%的股票有43只，跌幅超过10%的股票有39只。
权重指数股表现疲软：汇控、腾讯等权重股持续走弱，影响市场稳定性。腾讯股价下跌1.62%，成交金额显著增加。
资金转向落后板块：纸业股如理文造纸和玖龙纸业涨幅超过10%，但这种资金转向可能意味着近期焦点股的涨幅已过大。
A股对港股的影响：A股同样出现下跌，外资流出加速，沪深股通净流出86亿元，为9个月来最大规模。但A股内部资金仍保持流入，两融余额稳步上升。
市场前景：港股仍处于27500至29500点的横盘区间内，短期下探低点寻找支持的倾向未改，需保持警惕。

关键信息

恒指与国指表现

恒指：收盘报28310点，下跌518点或1.79%。
国指：收盘报10416点，下跌248点或2.32%。
好淡分水线：28800点为当前最新好淡分水线，若未能返回其上，后市仍有下探风险。

交易数据

成交金额：港股主板成交金额达1758亿元，较之前有所增加。
沽空金额：达263.4亿元，沽空比例为14.98%，显示空头活动活跃。
升跌股数：升跌股数比例为587:1170，市场整体偏空。

外资与A股影响

A股走势：上综指下跌1.95%，外资流出加速。
沪深股通：净流出86亿元，为9个月来最大规模。
两融余额：维持稳步上升至接近1.8万亿元人民币。
资金面：半年结资金面偏紧已顺利过渡，两周Shibor拆息回落至2.041%。

个股分析

零售消费

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20倍率	21倍率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	90.55	64.55	买入	112.5	77.7	58.0	0.26	0.39	39.4	4.15	1979
安踏	2020	175.9	167	买入	78.6	50.8	40.2	0.59	0.75	39.8	10.54	4755
特步	1368	14.3	7.2	买入	58.4	43.8	37.2	1.06	1.39	25.4	3.82	375
波司登	3998	5.5	6.5	买入	42.9	29.5	23.6	1.64	2.00	34.8	1.00	594
中洲国际	2313	191.2	179.8	买入	48.2	38.0	32.9	1.10	1.27	21.1	24.49	2874
天虹纺织	2678	12.5	11.06	买入	6.6	5.3	5.2	5.32	0.00	12.5	1.54	114
H&I国际控股	1112	31.7	27.6	买入	15.4	13.2	11.3	3.24	3.79	16.7	11.53	204
蒙牛乳业	2319	45.6	41.9	买入	43.5	30.3	24.9	0.69	1.00	32.1	8.58	1794
现代牧业	1117	1.74	1.88	买入	12.4	10.7	7.9	0.00	0.00	25.8	1.18	107
中国飞鹅	6186	16.48	21.05	买入	17.7	15.7	12.8	0.92	2.48	17.3	2.36	1472
康师傅	322	16.6	14.06	持有	19.7	19.7	17.2	5.33	5.30	6.9	4.50	904
统	230	3.5	4.2	持有	19.7	19.3	19.7	5.56	5.51	5.1	3.2	38
旺旺	151	5.55	6.3	买入	16.4	14.0	13.2	0.53	0.61	11.4	1.29	608
日清食品	1475	6.04	5.85	买入	21.5	19.6	18.0	2.32	2.48	9.2	3.63	65
达利食品	3799	4.65	4.74	买入	14.2	13.8	12.9	3.51	3.51	5.2	1.52	637
周黑鸭	1458	9.51	9.76	买入	271.9	32.6	26.3	0.25	1.84	221.5	2.03	226
农夫山泉	6933	38.9	38.4	买入	69.5	60.7	52.1	0.00	0.00	15.5	1.64	1958
奈雪的茶	2150	16.66	27	买入	不适用	285.8	109.9	0.00	0.00	不适用	2.68	286
华宝国际	336	18.46	8.25	买入	44.0	41.7	38.6	1.07	1.14	6.7	5.16	574
恒安国际	1044	52.9	50.45	买入	11.8	11.7	11.1	4.73	4.73	2.9	19.67	630
敏华控股	1999	18.12	17.8	买入	42.1	36.2	29.7	1.05	1.43	19.1	2.71	717
维达国际	3331	23.8	24.4	买入	15.0	14.7	13.1	1.97	2.06	6.7	9.72	285
鹭米	837	3.79	3.97	买入	4.7	5.6	5.6	0.00	0.00	1.5	2.57	9
国美电器	493	6.99	6.99	持有	10.4	10.4	10.4	1.00	1.00	10.6	0.77	233
白云山	874	24.2	21.25	买入	9.4	8.8	9.8	3.06	3.14	不适用	16.29	53
海昌海洋公园	2255	0.53	0.6	买入	19.8	8.6	8.2	0.00	0.00	55.7	1.18	21
海底捞	6862	40.45	44.5	买入	578.2	38.5	30.2	0.05	0.81	337.8	2.29	2144
万洲国际	288	6.89	6.72	买入	8.6	8.6	7.7	0.00	0.00	6.1	4.37	1015

教育

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
枫叶教育	1317	1.86	1.7	买入	8.4	9.4	8.0	0.00	0.00	2.6	1.29	56
宇华教育	6169	7	7.34	买入	20.7	15.0	13.3	2.81	3.83	24.6	1.38	250
民生教育	1569	1.35	1.38	买入	36.5	7.9	7.1	2.59	3.19	127.2	1.17	76
21世纪教育	1598	0.61	0.63	买入	7.5	7.1	7.0	0.00	0.00	3.2	0.46	8
新高教	2001	5.23	6	买入	15.0	11.5	9.8	2.45	2.68	23.8	2.18	83
卓越教育	3978	1.28	2.39	买入	6.5	4.1	3.0	7.29	10.02	47.5	1.10	11
希望教育	1765	1.82	2.4	买入	17.3	14.2	13.0	1.28	2.56	15.5	1.02	145
中国科培	180	5.41	5.55	买入	16.6	12.2	10.1	1.94	2.59	28.2	1.86	109
汇发集团	382	7.5	8.16	买入	22.2	19.4	10.4	1.80	2.02	4.2	1.55	76
华立大学	1756	2.8	2.32	买入	7.6	7.9	6.6	2.52	2.94	7.2	1.32	29
辰林教育	1593	2.54	2.43	买入	8.7	5.6	4.4	0.92	2.75	40.0	0.22	25
新东方在线	1797	9.28	13.82	买入	13.2	10.3	7.1	1.59	2.16	36.4	2.90	86
天立教育	1773	2.86	5.13	买入	13.2	10.3	7.1	1.59	2.16	36.2	1.55	62

博彩

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
银河娱乐集团	27	60.7	82.15	买入	不适用	67.4	20.9	0.49	不适用	16.90	2642
澳门博彩控股	880	8.5	9.03	买入	不适用	不适用	20.2	0.00	不适用	4.30	483
金沙中国	1928	32.45	34.1	买入	不适用	217.8	26.1	0.00	不适用	1.90	2626

软件及互联网、硬件及半导体

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
金鹰国际	268	25.55	24.05	买入	不适用	398.4	270.5	0.00	0.00	不适用	1.83	843
腾讯	700	574.5	800	买入	38.8	35.3	29.9	0.28	0.28	13.9	109.51	55123
网龙	777	20	21.4	买入	15.6	11.6	12.7	2.70	3.40	10.8	10.00	106
金山软件	3888	44.8	57	买入	不适用	51.5	41.9	0.22	2.46	不适用	17.64	615
中软国际	354	13.04	15.1	买入	33.4	26.6	20.9	0.09	0.09	26.3	3.56	379
IGG	799	9.97	11.32	买入	8.3	11.1	8.9	7.12	6.62	不适用	2.26	127
中国民航信息网络	696	16.28	16.4	买入	14.2	12.8	17.2	2.40	2.64	不适用	6.60	476
百奥家庭互动	2100	1.56	1.71	买入	13.0	9.9	8.1	3.21	4.49	26.6	0.76	42
人瑞人才	6919	11.18	23.5	买入	9.0	7.1	5.3	0.00	0.00	30.1	7.90	17
美团-W	3690	304	380	买入	491.9	不适用	310.4	0.00	0.00	25.9	18.40	18574
小米集团-W	1810	26.2	36	买入	42.4	25.2	21.2	0.00	0.00	41.4	5.88	6603
微盟集团	2013	15.9	14.96	买入	不适用	170.5	113.6	0.00	0.00	41.4	0.51	360
阿里巴巴-W	9988	212	3085	买入	26.0	26.6	26.1	0.00	0.00	不适用	310.00	45499
比亚迪电子	385	49.1	70.4	买入	17.1	19.7	13.9	0.55	0.57	0.51	10.7	114
学乐堂	2382	286.2	275.5	买入	45.5	36.1	31.0	0.45	0.45	21.2	1798	236
丘钛科技	1478	15.36	12.5	买入	28.1	15.4	12.9	0.97	1.27	24.9	2.79	175
瑞声科技	2018	56.95	63	买入	38.5	22.7	18.1	0.53	0.79	45.9	20.72	689
中芯国际	981	23.25	23.8	买入	28.5	27.5	22.6	0.00	0.00	12.4	8.84	1837
联想集团	992	8.83	9.77	持有	20.2	19.6	17.0	2.15	0.00	9.1	2.22	106
百富环球	327	8.96	8.9	买入	16.6	15.4	8.1	0.45	0.45	42.9	3.57	99
金邦达宝嘉	3315	1.76	2.24	买入	7.3	8.1	7.8	11.93	10.23	(3.7)	2.84	15
长飞光纤	6869	9.68	9.42	买入	10.2	9.2	9.0	2.95	3.25	6.6	12.65	73
京信通信	2342	1.98	1.84	买入	29.8	13.7	9.1	0.51	1.10	80.9	1.49	54
中国铁塔	788	1.06	1.1	买入	19.8	13.8	15.4	0.94	0.94	13.3	0.91	1866
中兴通讯	763	23.5	19.36	买入	15.3	13.6	12.5	2.00	0.00	10.6	7.46	994
华虹半导体	1347	40.65	46.3	买入	24.5	21.7	30.1	1.23	1.38	不适用	13.67	522
上海复旦	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

地产及物业

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
华润置地	1109	31.5	36.65	买入	6.9	5.5	5.0	4.59	5.63	17.2	27.38	2246
中国海外	688	17.84	18.74	买入	3.6	3.3	3.6	7.29	8.41	0.7	27.60	1962
绿城中国	3900	11.44	9.05	买入	7.3	9.2	8.5	0.00	0.00	不适用	21.80	247
越秀地产	123	8.15	1.83	买入	31.0	27.2	23.2	0.00	0.00	15.5	4.92	760
合景泰富	1813	10.34	11.44	买入	4.7	4.6	3.7	0.00	0.00	不适用	不适用	不适用
花样年控股	604	2.38	2.71	买入	4.3	5.7	5.7	0.00	0.00	不适用	4.60	182

金融

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
远东安信	3360	8.39	8.53	买入	6.3	5.6	4.8	4.73	5.28	14.2	7.74	332
国泰君安国际	1788	1.23	1.38	买入	7.2	5.9	5.1	7.32	8.94	18.8	1.63	95
惠理集团	806	4.82	4.73	买入	24.6	20.2	7.1	4.36	0.00	86.3	2.12	89
海通国际	665	2.13	2.27	买入	6.5	4.5	4.2	7.51	10.80	24.3	4.69	129
复星国际	686	11.12	11.72	买入	5.0	4.5	5.1	4.05	4.50	不适用	14.77	950
中金公司	3908	20.05	18.8	买入	10.7	9.1	8.1	1.05	2.21	15.1	12.06	876
中国平安	2318	74.9	80.9	买入	9.0	8.3	6.3	3.83	4.59	19.0	38.89	5579

公用事业

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	20PE	21PE	22PE	20息率	21息率	20-22EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
粤海投资	270	11.04	11.52	买入	12.4	12.1	12.7	6.25	0.00	不适用	6.17	722
江阴化工	893	3.4	4.69	买入	6.0	5.8	6.0	4.84	5.10	不适用	4.6	1
中国神华	384	23.5	27.5	买入	1.4	1.4	1.4	2.1	2.7	16.5	8.37	1233
华润电力	836	10.5	10.3	买入	5.7	5.4	5.0	6.95	7.43	6.8	14.67	505
北控水务	371	2.96	2.99	买入	7.2	5.9	5.6	5.74	6.42	14.0	3.60	297
光大国际	257	4.37	4.7	买入	4.5	4.0	3.8	6.64	7.55	8.5	5.52	268
华润燃气	1193	46.2	54	买入	20.0	17.1	15.3	2.01	2.35	14.2	15.68	1069
中国水发	855	6.09	8.33	买入	6.0	5.9	5.1	4.93	5.51	8.0	5.75	97
天伦燃气	1600	7.79	7.83	买入	5.8	3.1	3.6	5.52	6.13