20220308-第一上海证券-新力量New_Force总第3998_5页_428kb

报告摘要

港股市场分析总结

核心内容概述

2022年3月7日，港股市场出现持续抛售，恒指连续第二日跳空下挫，下跌逾800点，收于21058点，为五年半以来的最低水平。市场受到多重因素影响，包括俄乌局势未见缓解、美联储加息预期增强以及香港疫情的持续影响，导致资金外流压力加大。尽管市场情绪低迷，但部分优质成长股表现相对稳定，存在超跌后布局机会。

主要观点

市场表现：
- 恒指和国指均大幅下跌，恒指下跌3.87%，国指下跌3.56%。
- 港股主板成交金额增加至1775亿港元，沽空金额达303.6亿港元，沽空比例为17.1%。
- 升跌股数比例为319:1463，日内涨幅超过10%的股票有38只，跌幅超过12%的股票有45只。
资金流动：
- 港股通连续第11日录得净流入，周一净流入量达55亿元，显示北水有趁低抄底迹象。
市场展望：
- 虽然港股受到外围冲击，但市场通过抛售释放了沽压，有助于找到阶段性底部。
- 美元DXY指数升穿98，显示环球资金流动依然激烈，金融市场波动仍可能持续。

关键信息

优质成长股推荐

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	20息率(%)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
港交所	00388	105.3	200	买入	26.6	26.0	19.2	1.99	1.85	17.7	24.49	1583
腾讯	00700	388	700	买入	26.2	24.9	22.5	0.41	0.41	7.9	109.51	37229
比亚迪股份	01211	40.05	46.17	买入	71.6	58.2	49.8	0.00	0.00	19.9	1.88	2016

零售消费板块

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	20息率(%)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
李宁	2331	71.6	110	买入	89.0	43.6	35.9	0.33	0.68	57.4	5.80	1786
安踏	2020	108.8	162	买入	48.6	33.2	25.8	0.73	0.90	37.1	13.95	2941
特步	1368	11.56	16.4	买入	47.2	28.3	22.5	1.31	2.12	44.7	3.82	304
波司登	3998	4.15	6.9	买入	32.4	22.2	16.9	2.17	2.65	38.2	1.46	448
中洲国际	2313	105.3	200	买入	26.6	26.0	19.2	1.99	1.85	17.7	24.49	1583
天虹纺织	2678	8.86	11.06	买入	4.7	3.7	3.7	7.50	0.00	12.5	1.54	81
海昌海洋公园	2255	3.11	3.3	买入	不适用	不适用	74.1	0.00	0.00	不适用	1.18	124
H&M国际控股	1112	10.52	27.6	买入	5.1	4.4	3.7	9.75	11.42	16.7	11.53	68
蒙牛乳业	2319	46.15	60.5	买入	44.0	29.3	23.6	0.68	1.01	36.6	10.56	1822
现代牧业	1117	1.37	2.42	买入	9.8	6.9	5.3	0.00	0.00	35.4	1.61	97
中国飞鹤	6186	8.87	24.64	买入	8.8	8.8	7.0	1.16	4.35	11.8	2.36	729
康师傅	322	15.9	14.29	持有	19.5	19.5	19.0	5.28	5.31	6.9	4.89	895
统	220	7.44	9.42	持有	16.8	16.4	15.2	5.96	6.11	5.1	3.82	321
旺旺	151	7.95	3	买入	23.5	20.1	18.9	0.37	0.43	11.4	1.29	956
日清食品	1475	5.52	6.4	买入	19.6	18.5	17.2	2.54	2.72	6.7	3.63	59
达利食品	3799	4.07	6.74	买入	12.5	12.0	11.3	4.01	4.01	5.2	1.52	557
周黑鸭	1458	4.94	9.76	买入	141.2	16.9	13.7	0.47	3.54	221.5	2.03	118
农夫山泉	6933	40.05	46.17	买入	71.6	58.2	49.8	0.00	0.00	19.9	1.88	2016
奈雪的茶	2150	5.24	16.2	买入	不适用	74.9	34.6	0.00	0.00	不适用	2.68	90
华润啤酒	291	58.95	86.26	买入	77.8	34.2	35.1	0.51	1.17	48.8	9.29	1912
青岛啤酒	168	72	91.3	买入	37.9	29.8	25.2	1.21	1.54	22.6	19.54	472
华宝国际	336	3.86	8.25	买入	9.2	8.7	8.1	5.14	5.44	6.7	5.16	120
颐海国际	1579	27.25	56.35	买入	26.0	23.8	19.0	1.09	1.18	16.9	3.90	285
恒安国际	1044	39.9	46.76	持有	8.9	10.9	11.0	6.27	6.27	不适用	19.67	475
敏华控股	1999	8.54	17	买入	19.9	17.1	14.7	2.22	3.04	16.1	2.84	338
维达国际	3331	19.62	25.35	买入	12.3	14.3	13.9	2.40	2.55	不适用	10.21	236
海底捞	6862	15.4	33	买入	220.1	42.6	18.9	0.13	0.76	241.6	2.32	856
海伦司	9869	16.7	24.5	买入	204.6	110.2	26.5	0.00	0.00	177.7	2.30	212
万洲国际	288	5.27	6.72	买入	6.6	6.6	5.9	0.00	0.00	6.1	4.37	776

教育板块

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	20息率(%)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
枫叶教育	1317	0.36	1.7	买入	1.6	1.8	1.5	0.00	0.00	2.6	1.29	11
宇华教育	6169	1.78	5.5	买入	4.9	3.6	3.6	2.81	0.00	16.4	1.28	250
新高教	2001	2.48	7	买入	7.1	5.3	4.5	5.17	6.58	25.2	2.18	39
希望教育	1765	0.77	3.47	买入	5.1	8.3	5.1	7.57	4.54	0.0	1.19	62
中国科培	1890	2.06	8.32	买入	6.3	4.4	3.5	5.09	7.36	33.6	2.02	42
中汇集团	382	2.98	10.4	买入	8.8	5.9	4.1	3.52	4.70	46.2	3.47	32
华立大学	1756	0.99	2.5	买入	3.1	7.1	2.9	4.71	11.78	3.6	1.32	12
辰林教育	1593	2.07	2.43	买入	7.1	4.6	3.6	1.13	3.38	40.0	0.22	21
新东方在线	1797	4.24	13.82	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	36.4	2.90	39

博彩板块

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
银河娱乐集团	27	39.85	55.46	买入	不适用	不适用	49.8	0.75	不适用	15.84	1737
澳门博彩控股	880	3.76	6.1	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	不适用	3.59	214
金沙中国	1928	18.42	28.1	买入	不适用	不适用	48.6	0.00	不适用	1.90	1491

软件及互联网、硬件及半导体板块

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	20息率(%)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
金蝶国际	268	18.44	37	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	2.67	640
腾讯	700	388	700	买入	26.2	24.9	22.5	0.41	0.41	7.9	109.51	37229
网龙	777	16.98	31	买入	8.8	7.9	5.9	2.65	2.94	22.0	15.25	95
金山软件	3888	23.75	55.4	买入	不适用	27.3	22.2	0.42	4.63	不适用	17.64	326
中软国际	354	6.25	20.2	买入	16.0	12.7	10.0	0.19	0.19	26.3	3.63	182
IGG	799	4.15	11.32	买入	3.5	4.6	3.7	17.11	15.90	不适用	2.26	53
中国民航信息网络	696	13.32	16.4	买入	11.6	10.5	14.1	2.93	3.23	不适用	7.72	390
美团-W	3690	146.2	320	买入	236.6	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	18.40	8933
小米集团-W	1810	13.68	32	买入	22.1	12.5	11.0	0.00	0.00	42.1	6.64	3418
微盟集团	2013	4.26	18	买入	不适用	不适用	158.8	203.0	0.00	不适用	1.30	110
阿里巴巴-SW	9988	96	233.46	买入	14.1	14.5	22.4	0.00	0.00	不适用	313.00	20604
比亚迪电子	285	19.18	43	买入	6.6	12.3	9.0	1.50	0.81	不适用	12.47	432
舜宇光学	2382	152.7	250.7	买入	29.4	25.5	20.2	0.69	0.80	20.5	20.03	1675
丘钛科技	1478	6.6	24	买入	7.9	5.1	4.1	2.26	3.94	38.0	4.45	78
瑞声科技	2018	19.4	39.5	买入	13.1	12.2	10.1	1.55	1.44	14.2	21.69	235
中芯国际	981	17.5	30	买入	21.5	11.2	13.2	0.00	0.00	27.5	16.30	1383
联想集团	992	7.7	9.77	持有	17.6	17.1	14.8	2.47	0.00	9.1	2.22	92
百富环球	327	5.41	8.9	买入	10.0	9.3	4.9	0.74	0.74	42.9	3.57	60
金邦达宝嘉	3315	1.92	2.24	买入	7.9	8.9	8.5	10.94	9.38	不适用	2.84	16
长飞光纤	6869	10.8	9.42	买入	11.4	10.3	10.1	2.65	2.92	6.6	15.34	82
中国铁塔	788	0.85	1.1	买入	15.8	11.0	12.4	1.18	1.18	13.3	0.91	1496
中兴通讯	763	15.92	19.36	买入	10.4	9.2	8.5	2.96	0.00	10.6	7.46	673
中国电信	728	2.95	3.9	买入	9.5	8.4	8.0	6.38	6.72	5.8	66.70	10565
中国联通	762	4.07	7.1	买入	8.3	7.5	6.8	4.91	7.37	10.7	12.68	1245
中国移动	941	51.6	80	买入	8.2	7.7	7.3	6.38	6.72	5.8	66.70	10565
华虹半导体	1347	34.25	60	买入	20.6	27.4	23.1	0.00	0.00	不适用	20.90	446
上海复旦	1385	20.75	32	买入	98.9	31.2	23.7	0.00	0.00	104.1	4.74	169

地产及物业板块

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	20PE(倍)	21PE(倍)	22PE(倍)	20息率(%)	21息率(%)	20-22EPS(港元)	每股净资产(亿港元)	市值(亿港元)
华润置地	1109	37.8	40.4	买入	7.8	7.8	7.5	3.82	3.86	1.5	34.00	2696
中国海外	688	24.65	22.5	买入	5.3	5.2	4.8	4.73	5.68	4.9	33.12	2712
融创中国	1918	6.34	29.35	买入	0.7	0.8	0.7	30.35	28.14	1.0	33.02	296
龙湖集团	960	39.7	45.75	买入	10.1	8.3	7.3	4.26	5.20	17.5	17.26	2381
旭辉控股	884	5.56	6.54	买入	4.8	4.2	3.8	7.13	8.39	12.2	5.21	457
金地商置	535	0.84	1.07	买入	2.6	2.2	2.2	9.72	12.49	9.3	0.90	134
福寿园	1448	5.62	8.45	买入	15.5	13.0	10.7	2.07	2.49	20.5	1.78	126
时代地产	1233	2.44	10.98	买入	0.8	0.8	0.6	37.27	38.71	14.1	7.56	48
绿城服务	2869	7.39	11.82	买入	31.7	22.6	17.1	1.22	1.76	36.0	0.99	206
中国金茂	817	2.52	2.82	买入	3.2	2.5	3.3	12.30	16.27	不适用	3.74	292
万科企业	2202	17.34	28.3	买入	4.1	4.2	3.7	8.74	6.72	5.4	22.27	330
碧桂园	2007	6.5	11.52	买入	3.7	3.3	2.8	8.25	8.79	15.5	9.18	1461
碧桂园服务	6098	44.7	70.6	买入	39.9	25.2	16.2