20240903-太平洋-泸州老窖-000568.SZ-泸州老窖_Q2调整节奏稳增长_税负拖累盈利表现_5页_842kb

泸州老窖公司业绩点评总结

太平洋证券对泸州老窖（股票代码000568）发布公司点评，维持“买入”评级，目标价151.25元，较前收盘价112.50元有上行空间。报告分析公司Q2业绩：营收增长稳定，但税负提升拖累净利润增速。主动市场调整帮助公司稳固内功，特曲产品延续较快增长，中高档酒类收入表现强劲。区域市场在华北和西南为主力，低度酒保持良好增长。

从财务角度，公司毛利率稳定，但销售费用上升主因加大广告和促销投入，消费税率增加进一步影响盈利。预计未来营业收入年复合增长率超过12%，净利率保持在4%左右水平。尽管税负压力存在，但整体财务健康， cash flow充足，支持市场增长预测。

风险包括白酒需求疲软、产品结构升级不及预期和竞争加剧等因素。合规查看免责条款。

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