计算机行业2020年中期策略报告：关注IDC板块的投资机会_17页_1mb

计算机行业2020年中期策略报告总结

核心内容

2020年上半年，计算机行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达9.23%，在28个申万二级行业中排名第4。尽管疫情对行业业绩造成一定影响，但复工后中国软件业务逐步回升，部分子板块如IDC及云服务、医疗信息化和互联网教育表现突出。整体来看，流量增长成为推动云计算基础设施板块发展的关键因素。

主要观点

• 行业整体表现：计算机板块在疫情下仍保持良好增长，跑赢大盘，尤其在IDC、云服务、医疗信息化和互联网教育等子板块表现优异。
• 疫情对行业的影响：疫情初期导致行业营收和净利润下滑，但随着复工复产，软件业务收入和利润逐步回升。
• 云办公需求激增：疫情推动了远程办公需求，企业微信、钉钉等平台用户迅速增长，云服务基础设施面临巨大压力并加速扩容。
• 云教育需求增长：在线教育因疫情爆发式增长，全国高校在线课程数量和参与人数大幅上升，推动了教育信息化进程。
• 5G与数据流量增长：随着5G技术的推广，数据流量呈现爆发式增长，对IDC行业形成强劲需求。
• 互联网巨头投入增加：阿里云和腾讯云等巨头加大云计算和数据中心建设投入，进一步推动IDC行业发展。

关键信息

1. 行业表现

• 计算机板块涨幅：2020年1-5月涨幅为9.23%，高于沪深300指数的-5.60%。
• 子板块表现：IDC及云服务、医疗信息化、互联网教育涨幅靠前；智慧城市、人工智能、安防跌幅靠前。
• 个股表现：涨幅前列包括数据港（99.47%）、安恒信息（88.79%）和诚迈科技（86.36%）；跌幅前列包括万集科技（-57.14%）、联络互动（-56.07%）等。

2. 疫情影响

• 一季报数据：受疫情影响，计算机板块营收和净利润均下滑，部分公司ROE为负。
• 复工后恢复：1-4月软件业务收入、利润、人员工资总额同比增速逐步回升，降幅较一季度收窄。
• 云办公需求：企业微信、钉钉、飞书等平台用户迅速增长，服务器请求量大幅上升，凸显云办公的刚需性。

3. 云教育发展

• 在线教育热潮：教育部推动“停课不停学”，全国高校在线课程数量和参与人数大幅增加。
• 企业新增：疫情期间，从事网络教育相关的企业新增4238家，进一步推动在线教育市场发展。

4. 5G与数据流量

• 全球数据增长：全球数据总量从2012年的2.5EB增长至2020年的44ZB，中国贡献了约8ZB。
• 5G影响：5G商用推动数据流量快速增长，数据中心建设需求随之上升。

5. 互联网巨头投入

• 阿里云投入：未来三年将投入2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片等核心技术研发和数据中心建设。
• 腾讯云投入：未来五年将投入5000亿元，重点布局云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心等。

6. IDC行业发展

• 市场规模增长：2018年中国IDC市场规模为1228亿元，2019年增长至1562.5亿元，增速远超全球平均水平。
• 行业前景：预计2020-2022年中国数据中心业务市场规模复合增长率达27.8%，2022年市场规模将达3200亿元。

投资策略与关注标的

投资策略

• 关注IDC板块：流量增长带来的云计算基础设施投资机会是2020年半年度计算机行业的核心逻辑。

关注标的

• 宝信软件：深耕智慧制造，拥有宝钢集团背景，土地和电力能耗优势显著，获得3000个高密度机柜指标。
• 数据港：主营数据中心服务器托管服务，业务涵盖批发型和零售型数据中心，2019年新增5个自建数据中心，累计在运营17个数据中心，IT负载合计约141兆瓦。

风险提示

• 国家投入不达预期：相关政策支持或投资力度不足可能影响行业发展。
• 业绩增长不达预期：部分企业可能因疫情或其他因素导致业绩增长低于预期。

行业评级与股票评级

• 行业评级：标配（未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 股票评级：
  • 买入：未来6个月内股价相对上证指数达到或超过15%。
  • 增持：未来6个月内股价相对上证指数在5%—15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—-15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价相对上证指数低于-15%。

结论

计算机行业在2020年上半年展现出较强的韧性，尤其是在IDC和云服务领域，疫情推动了远程办公和在线教育的需求，为行业带来了新的增长点。同时，5G和互联网巨头的持续投入进一步巩固了云计算和数据中心的发展前景。投资者应重点关注IDC板块及相关企业，如宝信软件和数据港，同时注意政策和业绩方面的潜在风险。