20241101-国海证券-钱江摩托-000913.SZ-2024年三季报点评_扣非归母净利润高增_产品矩阵丰富_5页_234kb

报告总结：钱江摩托（000913）2024年三季报

一、财务表现

2024年前三季度，钱江摩托实现总营业收入4922.4亿元，同比增长2014%；归母净利润467亿元，同比增长1382%；扣非归母净利润119亿元，同比增长7762%。单Q3季度，公司营业收入166亿元，同比增长384.5%。

尽管营收和净利润高增长，但毛利率25.18%同比下降28.1pcts，净利率6.79%同比下滑39.3pcts，环比亦有较大下滑。

二、投资要点

1. 新产品推出和产品线扩充：公司推出了V缸闪250和赛600RS版摩托车，并在专业平台取得良好反响；计划于2024年11月意大利米兰车展推出全地形车（ATV、UTV）产品，进一步丰富产品矩阵。
2. 盈利预测：预计2024-2026年营业收入及归母净利润均保持高增长，对应P/E估值有所下降，维持“买入”评级。

三、风险提示

可能的风险包括新品推广不及预期、下游需求下滑、行业竞争加剧、海外业务拓展不及预期及汇率波动。

四、核心结论

钱江摩托Q3业绩高速增长，同时加速拓展国际市场并优化产品布局，对未来发展保持积极看法。