20230504-国海证券-钱江摩托-000913.SZ-2022年年报及2023年一季报点评_产品周期驱动_品牌+渠道发力_6页_809kb

钱江摩托2023年5月4日研究报告总结：国海证券维持“买入”评级。公司2022年营收564.8亿元同比增长311%，净利润41.8亿元同比增长758%；2023年一季度营收133.4亿元同比增长435%，净利润7.4亿元同比增长1121%。产品周期强劲，推出17款燃油车和18款电动车，中大排销量达175万辆同比增长573%。多品牌战略（如Benelli和QJMOTOR）推动“国潮机车”概念，通过电商和自媒体实现高传播。渠道扩张新建超500家门店，保障销量增长。预计2023-2025年营收79.96亿、104.04亿、125.54亿元，净利润60.9亿、80.9亿、105.0亿元。主要风险包括行业竞争加剧、经营管理、供应链价格问题和产品预期不足。