20250814-东吴证券-2025中报点评_拓展营销渠道与丰富品类并举_Q2扣非归母净利润环比+65_3页_463kb

建邦科技(837242)北交所2025年中报点评总结

1. 核心业绩

   • 营收与利润增长：2025年上半年公司实现营收3.75亿元，同比增长20.77%；归母净利润同比增长27.18%，扣非净利润环比增长65.36%。
   • 毛利率提升：销售毛利率同比上升1.19个百分点至29.01%，净利率同比提升0.65个百分点至13.16%。

2. 业务亮点

   • 渠道与产品拓展：境内市场增长显著（营收同比增33.67%），积极布局非汽车业务，2025H1该业务营收同比增长183%；家庭庭院类产品增长尤为突出（同比增379%）。
   • 自产转型：推动汽车电子产品从代工转自主生产，覆盖近200项产品，供应链覆盖500余家国内外供应商。

3. 未来展望

   • 盈利预测上调：上调2025-2027年归母净利润预测至1.32亿/1.60亿/1.91亿元，最新PE为18.00/14.92/12.49倍。
   • 增长驱动：非汽车业务、跨境电商订单及新客户开拓持续贡献增长动力，电商采购占比达45.36%。

4. 风险提示

   • 国际贸易风险、宏观经济波动及市场竞争加剧为主要风险因素。

结论：公司通过渠道扩展与产品转型实现稳健增长，估值支撑明确，维持“增持”评级。