20210621-兴业证券-石化行业周报_美湾原油生产或受风暴影响_对原油需求前景持续乐观_国际原油价格上涨_13页_2mb

报告摘要

本周石化行业整体表现有所分化，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。美湾原油生产可能受到热带风暴Claudette的影响，导致产量下降，而美国夏季出行高峰期推动原油需求上涨，国际原油价格随之上涨。同时，美国原油商业库存环比大幅下降，进一步支撑了市场情绪。

原油及成品油：国际原油价格继续上涨，WTI期货结算价上涨1.0%至71.64美元/桶，Brent期货结算价上涨1.1%至73.51美元/桶。美国原油产量和炼厂开工率均有所上升，活跃钻井数增加，表明美国原油供应维持稳定。
C1产品：天然气期货价格下跌2.5%，LNG价格小幅上涨，显示供应稳定但需求有所变化。甲醇价格下跌1.2%，中国LNG价格小幅上涨1.4%。
C2~C4产品：乙烯和丙烯价格大幅下跌，分别下跌7.0%和6.4%。丁二烯和丙烯酸价格上涨，分别上涨4.0%和4.2%。部分产品价差扩大，如乙二醇-乙烯价差上涨43.8%，PTA-PX价差扩大至554.74元/吨。
芳烃及聚酯涤纶：PX价格上涨1.6%，PTA价格上涨2.4%，涤纶长丝价格上涨，显示下游需求强劲。涤纶长丝库存下降，说明市场需求增加。

美湾原油生产受风暴影响：热带风暴Claudette可能影响墨西哥湾沿岸的原油生产，导致产量下降。
原油需求乐观：夏季出行高峰期和疫苗接种率上升推动原油需求，美国人口大州如加州和纽约州宣布全面解封，市场对需求前景持乐观态度。
库存下降：美国原油商业库存环比减少735.5万桶至4.67亿桶，汽油库存和馏分油库存也有所下降。
产品价格走势：
- 上涨产品：丙烯酸、丁二烯、MTBE、丙烯酸丁酯、0#柴油等。
- 下跌产品：乙烯、丙烯、天然气、顺酐、混合芳烃等。
价差变化：
- 上涨价差：乙二醇-乙烯、EO-乙烯、丙烯酸-丙烯、PX-石脑油、丙烯酸丁酯-丙烯酸等。
- 下跌价差：丙烯-丙烷、乙烯-石脑油、PET-原材料等。
重点公司表现：
- 桐昆股份、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹和卫星石化均被推荐为审慎增持。
- 公司们通过产业链整合和扩建，增强了成本控制能力和盈利能力。
行业展望：随着需求改善，预计成品油、PX、PTA和涤纶长丝等产品盈利将自底部修复，建议关注民营炼化企业。

图表涵盖国际原油期货价格走势、美国原油商业库存数据、美国国内原油产量、美国炼厂加工量及装置负荷、美国活跃钻井数、国内主营炼厂成品油出厂价格、成品油标准品出厂价-原油价差、美国天然气价格走势、国内液化天然气价格走势、国内甲醇价格走势、乙烯价格及价差走势、乙二醇价格及价差走势、环氧乙烷价格及价差走势、丙烯价格及PDH价差走势、环氧丙烷价格及价差走势、丙烯酸价格及价差走势、丙烯酸甲酯价格及价差走势、丙烯酸丁酯价格及价差走势、丁烷法顺酐价格及价差走势、烷基化油价格及价差走势、丁酮价格走势、丁二烯价格走势、PX价格及价差走势、苯、甲苯、二甲苯价格走势、PTA价格及价差走势、涤纶长丝POY价格及价差走势、涤纶长丝DTY价格及价差走势、涤纶长丝FDY价格及价差走势。