20191102-安信证券-电力设备行业动态分析：区块链技术助力泛在建设，LG化学引领全球高增长_21页_1003kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告主要分析了电力设备、新能源汽车、新能源发电（光伏与风电）三大行业的最新动态与投资建议。报告指出，区块链技术在电力行业应用广泛，助力泛在电力物联网建设，提高数据安全与交易透明度。新能源汽车行业在经历短暂下滑后出现反弹，LG化学作为全球动力电池龙头，其业务在2020年将大幅增长。光伏行业预计在2020年维持高景气度，风电行业则迎来盈利拐点。

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区块链技术助力泛在电力物联网建设

主要观点

1. 区块链技术应用：

   • 国家电网于2019年8月成立区块链科技公司，聚焦区块链技术研究、开发及应用。
   • 区块链技术具备“防伪造、防篡改、可追溯、可提效、数据安全可信”等特点，适用于泛在网络层、平台层和应用层。
   • 在泛在电力物联网中，区块链技术可作为安全员、技术支撑者和推动者，推动数据安全和业务场景创新。

2. 应用场景：

   • 电子合同、电力结算、供应链金融、电费金融、大数据征信等是区块链技术在电力行业的典型应用。
   • 积分数字化、网上签约等场景亦被广泛应用。

3. 投资建议：

   • 重点推荐：国电南瑞、岷江水电、远光软件、涪陵电力、许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能。
   • 建议关注：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股等。

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新能源汽车行业反弹，LG化学引领全球高增长

主要观点

1. 行业趋势：

   • 2019年9月新能源乘用车销量为5.2万辆，同比减少25.03%，但环比增长24.31%，显示触底反弹迹象。
   • 广西、海南、青海等省份销量逆势增长，其中海南省同比增长451%。

2. LG化学表现：

   • Q3实现营收约133亿元人民币，营业利润4.3亿元人民币，利润率3.2%，环比转正。
   • 2020年动力电池产能将达100GWh，预计收入约600亿元人民币。

3. 投资建议：

   • 重点推荐：恩捷股份、璞泰来、新宙邦、当升科技、科达利。
   • 建议关注：星源材质、杉杉股份。
   • 设备企业：先导智能因LG化学产能扩张，有望受益。

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光伏与风电行业高景气持续

主要观点

1. 光伏行业：

   • 2019年1-9月国内光伏装机约16GW，Q4预计装机12GW，需求明显提升。
   • 2020年光伏发电补贴政策即将出台，预计国内装机量达40-45GW，海外装机量达100-110GW，全球整体装机量达140-155GW。
   • 单晶PERC电池片价格有望回升，硅料供需偏紧，具备涨价预期。

2. 风电行业：

   • 风电零部件企业Q3业绩大幅增长，如天顺风能、泰胜风能、天能重工等。
   • 招标量价继续回升，2.5/3.0MW风机9月投标均价3900元/kW，环比提升100元/kW以上。
   • 风电大基地项目启动叠加Q4旺季，风机企业迎来业绩拐点。

3. 投资建议：

   • 光伏重点推荐：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
   • 建议关注：东方日升、福斯特、ST新梅（爱旭）、福莱特。
   • 风电重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。
   • 建议关注：运达股份、泰胜风能、日月股份、天能重工。

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风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 智能电表需求量不及预期。

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本周板块行情

• 电力设备新能源行业过去一周上涨2.68%，跑输沪深300指数4.11%。
• 涨跌幅排名：
  • 涨幅前五：长城汽车（16.2%）、金冠股份（13.58%）、思源电气（12.69%）、亿纬锂能（11.21%）、太阳能（9.65%）。
  • 跌幅前五：天龙光电（-14.23%）、海兴电力（-12.05%）、中超控股（-11.40%）、摩恩电气（-10.47%）、ST新海（-10.41%）。

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投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

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本周组合推荐

• 重点推荐：国电南瑞、岷江水电、宁德时代、恩捷股份、璞泰来、正泰电器、通威股份、金风科技。
• 建议关注：LG化学供应链相关企业及设备企业。