20220426-东吴证券-朗新科技-300682.SZ-2022一季报点评_新电途_充电业务高速扩张_能源数字化稳健增长_3页_328kb

朗新科技（300682）2022一季报总结

核心内容

朗新科技在2022年第一季度实现了经营收入8.4亿元，同比增长39.87%，归属于上市公司股东的净利润为5139.83万元，同比增长4.67%，扣非净利润为4721.97万元，同比增长5.53%。业绩表现符合市场预期，公司对未来的增长保持乐观态度，维持“买入”投资评级。

主要观点

• “新电途”充电业务快速增长
  公司抓住新能源汽车和充电服务市场的发展机遇，通过构建全面覆盖、高度可靠的聚合充电网络，提升了用户活跃度和充电桩运营效率。截至2022年第一季度，“新电途”平台充电桩覆盖量近40万，注册用户近300万，单季度净增用户超70万，平台聚合充电量超过3.3亿度，同比增长约7倍，预购电GMV超1亿度。该业务已成为公司增长的重要引擎。

• 能源数字化业务稳健增长
  尽管受到新冠疫情等不利因素影响，公司能源数字化业务仍保持平稳增长。公司围绕电力行业数字化转型和新型电力系统建设，持续拓展核心系统、数字新基建和能源服务运营等领域的订单和项目，为未来业务增长提供确定性机会。

• 盈利预测调整
  根据最新财报数据及行业需求，公司2022-2024年的归母净利润预测从11.01亿元、13.65亿元、16.66亿元下调至10.17亿元、12.30亿元、14.97亿元。2022-2024年的每股收益分别为0.97元、1.17元和1.43元，对应的PE估值分别为21.02X、17.37X和14.28X，显示估值逐步下降，但公司盈利能力和增长潜力仍被看好。

• 财务状况分析
  公司资产规模持续扩大，预计2022-2024年资产总计分别为11,088亿元、13,185亿元和15,470亿元。流动资产和非流动资产均呈现增长趋势，尤其是货币资金及交易性金融资产、经营性应收款项等科目。同时，公司负债也在逐步增加，但资产负债率保持可控，预计2022-2024年分别为31.89%、33.35%和33.47%。所有者权益稳步提升，预计2022-2024年分别为7,423亿元、8,653亿元和10,149亿元。

• 现金流与运营情况
  公司经营活动现金流持续改善，2022年预计为469亿元，投资活动现金流为负，但金额逐步缩小，筹资活动现金流显著增加，显示公司具备良好的融资能力。现金净增加额预计从2021年的-226亿元增长至2024年的644亿元，反映公司资金流动性增强。

关键信息

财务预测表（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

估值与财务指标

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 头部客户依赖风险
• 业务和技术创新带来的成本费用上升风险
• 市场竞争及产品替代风险
• 人才流失风险

市场数据

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 行业投资评级：未明确提及，但东吴证券研究所维持对行业的一般性分析。

总结

朗新科技在2022年第一季度展现出强劲的业绩增长，尤其是“新电途”充电业务的快速发展成为主要驱动力。能源数字化业务也保持稳健增长，公司整体盈利能力和市场竞争力持续增强。尽管盈利预测有所下调，但公司对未来发展仍持积极态度，维持“买入”评级。投资者应关注宏观经济波动、头部客户依赖及市场竞争等潜在风险。