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朗新科技2022年三季度总结

核心内容

朗新科技（300682.SZ）于2022年10月25日发布了2022年三季度报告，展示了公司在能源数字化与充电业务领域的持续增长。公司前三季度实现营业收入26.03亿元，同比增长19.29%；归母净利润2.87亿元，同比增长55.58%；扣非归母净利润1.64亿元，同比增长8.03%。Q3单季度营收9.95亿元，同比增长13.73%；归母净利润9,657.31万元，同比增长45.66%；扣非归母净利润6,943.18万元，同比增长9.33%。

主要观点

2B2C双轮驱动战略

• 公司2B端能源数字化业务收入同比增长超20%，受益于各地电网业务快速恢复，围绕能源电力行业数字化转型和新型电力系统建设，持续发展电力用电服务领域核心系统、数字新基建和能源服务运营。
• 2C端能源互联网业务保持快速增长，收入同比增速超过50%，凸显公司在新能源消费领域的市场拓展能力。

充电业务高速发展

• 公司充电业务平台“新电途”覆盖近70万充电设备，平台注册用户数超过480万，单季度净增长超100万。
• 2022年1-9月聚合充电量约14.5亿度，平台预购电GMV超过5亿度。
• 公司对新能源车主进行市场营销和补贴投入，提升用户体验，营销补贴效率不断提升。
• “新电途”经营亏损持续缩窄，前三季度亏损对上市公司影响约3,800万元，Q3单季度亏损约1,000万元。
• “新电途”已覆盖全国超9成的在运营公共充电桩，是业内首个全面链接国网、南网、特来电、星星充电、云快充5大运营商的第三方聚合充电平台。
• 与华为AITO达成合作，推动“全国充电一张网”服务，提升充电桩运营效率及能源利用效率，构建智慧、便捷、多元覆盖的充电网络。

关键信息

投资建议

• 维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为32.10元，相当于2022年30倍动态市盈率。
• 公司在“双碳”战略背景下，有望在电力市场化和终端能源消费电气化、场景化等领域持续受益。

财务预测

年份	营收（亿元）	净利润（亿元）	每股收益（元）
2022E	60.92	11.23	1.07
2023E	79.44	14.88	1.42
2024E	103.50	19.63	1.88

财务指标

指标	2022E	2023E	2024E
毛利率	43.9%	44.1%	44.7%
营业利润率	19.2%	19.5%	19.7%
净利润率	18.4%	18.7%	19.0%
ROE	16.7%	19.8%	23.0%
ROIC	15.9%	19.1%	20.6%

市场表现

• 2022年10月25日股价为22.61元。
• 6个月目标价为32.10元。
• 12个月价格区间为18.83/41.10元。

风险提示

• 电力信息化建设不及预期；
• 电力市场化进展不及预期。

交易数据

项目	数值（百万元）
总市值	24,716.92
流通市值	23,916.86
总股本	1,060.81
流通股本	1,026.47

投资评级体系

• 买入-A：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数。