20230830-东吴证券-海泰新光-688677.SH-2023中报点评_业绩符合预期_期待新订单及整机放量_3页_472kb

海泰新光2023年中报业绩符合预期，2023年上半年实现营业收入27亿元（同比增长3648%），归母净利润8933万元（同比增长1185%），但由于股份支付和联营企业投资损失，短期利润增速趋缓。调整后基本面增长稳健，核心业务驱动强劲。

内窥镜业务以4626%的增长领跑，受益于产能释放和下游需求增加，预计三季度随史赛克产品上市推广及新订单落地贡献更多增长。

整机业务取得进展，与史赛克及国药合作整机有望9月底获批，自主研发整机将于Q4初落地，推动产品在渠道影响力提升。

光学产品稳健增长734%，新产品如掌纹静脉仪通过认证，光学业务协同显微镜合作，预计未来提速空间。

分析师下调2023-2025年归母净利润预测（从245/329/424亿至228/306/402亿），当前市值对应PE为26/19/15倍，维持“买入”评级。

风险包括新品推广不及预期和汇兑损益，可能导致业绩波动。