20230501-安信证券-海泰新光-688677.SH-22Q4及23Q1业绩符合预期_整机与光学平台放量潜力值得关注_5页_879kb

海泰新光公司2022Q4及2023Q1业绩符合预期，收入和利润高速增长。2022年全年营收同比增长5397%至477亿元，净利润增长5507%至183亿元；2023年第一季度营收同比增长5876%至148亿元，净利润增长3540%至48亿元。内窥镜业务占总收入76.78%，光学产品占23.06%，海外和地区市场同时发力，增长潜力显著。

研发投入持续增加，2022年研发投入增长4488%，新产品如4K荧光腹腔镜顺利量产，预计更多产品将于2023年投放临床，提供增长动能。

投资建议维持买入-A评级，12个月目标价127.85元，2023-2025年收入预计年增长率395%、312%、301%，净利润增长率325%、313%、302%。主要风险包括新产品放量和研发上市时间不确定。

业绩符合市场预期，业务和研发驱动力强，但需关注外部因素影响。