20151206-华泰证券-每周经济观察_美元指数回调_物价全面回升_18页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为华泰证券研究所于2015年11月发布的周度经济观察，主要分析了当周中国及全球主要产业、金融市场和经济基本面的运行情况。整体来看，经济下行压力依然存在，但部分行业因季节性因素或政策调整出现回暖迹象。

主要观点

美元贬值对国际大宗商品价格产生一定支撑作用，导致部分商品价格回升。
经济基本面疲软，六大集团耗煤量同比下跌，反映实体经济需求不足。
部分下游产业如房地产、航运业出现回暖迹象，但整体仍受经济下行影响。
金融市场呈现货币投放加大、人民币小幅贬值的趋势，但Shibor利率整体平稳。

关键信息

一、上游产业

有色金属：价格延续回暖趋势，LME铜、铅、锡、镍、铝价格均有不同程度上涨，主要受美元贬值影响。
黑色金属：煤炭价格涨跌互现，动力煤上涨，焦煤、焦炭下跌；铁矿石价格继续下跌，Mylpic矿价指数下跌4.46%。工业用煤需求疲软仍是主要因素。
原油价格：受美国库存增加及OPEC增产影响，本周原油价格回落，IPE和NYMEX轻质原油期货价格均下跌3.5%左右。
南华价格指数：全面回暖，其中综合指数上涨0.47%，工业指数上涨0.49%，农产品指数上涨0.97%，但金属指数下跌1.14%。
CRB指数：全面回升，食品和油脂涨幅较大，但中长期美元升值预期和大宗商品需求不足限制其上升空间。

二、中游产业

钢材：价格持续下跌，兰格钢铁综合指数下跌1.45%，市场仍处于去库存阶段。
玻璃：价格继续下跌，反映经济下行压力大，短期受北方降雪影响，基建项目停工。
水泥：价格继续回落，平均环比下跌0.38%。
化工：价格指数涨跌互现，部分产品如天然橡胶、燃料油上涨，但聚乙烯、PTA、甲醇等下跌明显。

三、下游产业

房地产业：商品房销售面积维持高位，30大中城市成交面积环比增长17.3万平方米；土地成交价格和楼面均价上升，市场活跃度有所提高。
纺织业：柯桥价格指数微涨0.03%，其中坯布类上涨，原料类和服饰辅料类下跌。
电影业：票房收入和观影人次均环比上升，但放映场次略有下降。
交通运输业：BDI和CBCFI上涨，但CCFI下跌，反映航运市场仍处于低位波动状态。
IT业：销量指数下跌1.94%，但价格指数微涨0.41%。

四、农产品

农产品批发价格指数：环比上涨2.65%，菜篮子产品批发价格指数上涨3.26%，受年底消费需求增加影响。
猪肉价格：仔猪价格下跌0.31%，生猪价格上涨1.33%，但猪肉价格小幅下跌0.12%。

五、金融市场

公开市场操作：央行本周净投放资金500亿元，逆回购利率维持2.25%不变。
Shibor利率：隔夜Shibor环比上涨0.1个基点，其他期限利率波动较小。
人民币汇率：美元兑人民币中间价和即期汇率均小幅波动，中间价环比下降10.01个基点，即期汇率上涨10.63个基点。

图表目录

报告附有26张图表，涵盖各类商品价格指数、市场信心指数、汇率变动、利率走势等，为分析提供了直观的数据支持。

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公司评级体系：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

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总结

本报告全面分析了2015年11月中国及全球主要产业和金融市场的运行情况，指出经济下行压力仍存，但部分行业如房地产、航运、纺织等出现回暖迹象。美元贬值对大宗商品价格形成一定支撑，但中长期美元升值预期限制了其上涨空间。金融市场方面，货币投放加大，人民币小幅贬值，Shibor利率总体平稳。报告强调了数据的时效性和市场变化的不确定性，提醒投资者理性看待数据，自行评估风险。

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