20180321-渤海证券-信用评级调整3月第3周周报_关注_16环保债_违约_10页_800kb

报告摘要

关注“16环保债”违约 —— 信用评级调整3月第3周周报总结

核心内容

本报告总结了2018年3月第3周信用评级调整情况，重点分析了“16环保债”违约事件及其对相关企业的影响，并提供了行业评级迁移统计、公司负面和关注信息以及风险提示等内容。

主要观点

信用评级调整回顾：上周共有2家公司评级（展望）进行调整，与前一周持平。其中，神雾科技集团股份有限公司因“16环保债”违约，主体评级由BBB下调至B；浏阳市城市建设集团有限公司因良好的外部发展环境，主体评级由AA上调至AA+。
行业评级迁移统计：
- 医药生物行业：共统计77家主体，其中1家AA评级上调，1家AA-评级下调。
- 房地产行业：共统计439家主体，其中9家从AA-至AA+上调，2家从AA-和AA+下调。
公司负面和关注信息：上周共统计20件公司负面或关注信息，主要涉及借款超净资产、资产划转、高管变更、诉讼等事项。
违约债券跟踪：16环保债由神雾环保技术股份有限公司发行，因流动资金紧张未能兑付回售本金和利息，构成实质性违约。
风险提示：报告指出需关注经济下行导致的企业经营风险、监管政策趋严风险及流动性风险。

关键信息

1. 信用评级调整汇总

公司	行业	涉及债券	评级机构	本次评级结果/展望	上次评级结果/展望	调整时间	内部初步评级
神雾科技集团股份有限公司	医药生物	16神雾E1	联合信用	B	BBB+	2018-3-15	C
浏阳市城市建设集团有限公司	房地产	18浏阳城建MTN001	大公国际	AA+/稳定	AA/稳定	2018-3-19	BB

2. 行业评级迁移统计

医药生物行业

AA评级：1家上调
AA-评级：1家下调

房地产行业

AA-至AA+评级：9家上调
AA-和AA+评级：2家下调

3. 公司负面和关注信息

中国电建地产集团有限公司：累计新增借款超上年末净资产20%（涉及债券：16电建01、17电建债）
融侨集团股份有限公司：累计新增借款超上年末净资产40%（涉及债券：16融侨01、16融侨02）
哈尔滨投资集团有限责任公司：无偿接受哈尔滨物业供热集团整体产权（涉及债券：15哈投01、15哈投02）
广州金融控股集团有限公司：涉及重大诉讼（涉及债券：16穗金01、16穗控01）
中融新大集团有限公司：总经理变更（涉及债券：15鲁焦02）
中国国际金融股份有限公司：累计新增借款超上年末净资产20%（涉及债券：15首置01）
富贵鸟股份有限公司：发布风险提示公告（涉及债券：14富贵鸟）
湖北稻花香酒业股份有限公司：法人代表、董事长、监事等变更（涉及债券：16鄂稻01、16稻花香）
广东珠江投资管理集团有限公司：对外担保超净资产20%（涉及债券：16珠管01、16珠管04）
亿阳集团股份有限公司：新增诉讼（涉及债券：16亿阳01、16亿阳03）
河北省新合作控股集团有限公司：董事、监事变更（涉及债券：15合作债）
连云港恒驰实业有限公司：累计新增借款超净资产20%（涉及债券：17连云港恒驰）
重庆市铜梁区金龙城市建设投资(集团)有限公司：累计新增借款超净资产20%（涉及债券：15渝铜梁、18铜梁债）
长沙先导控股集团有限公司：监事发生变更（涉及债券：16先导01、16先导02、16先导03）
京投发展股份有限公司：累计新增借款超净资产40%（涉及债券：14京银债）
中节能风力发电股份有限公司：对外投资及为子公司担保（涉及债券：G17风电1）
广东省广新控股集团有限公司：出售、转让资产（涉及债券：16广新01、16广新02、16广新03）
广西来宾工业投资集团有限公司：高管变更（涉及债券：PR来工投）
通辽市城市投资集团有限公司：无偿划转子公司股份（涉及债券：PR通辽债）
泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司：高管变更（涉及债券：12泰兴债、14泰兴中兴债）

违约债券情况

债券名称：16环保债
发行人：神雾环保技术股份有限公司
行业：机械设备
所在地：北京市
主体评级：违约前为BBB+，现下调至B
违约时间：2018年3月14日
违约原因：因流动资金紧张，未能如期兑付回售本金和利息，构成实质性违约

风险提示

经济下行风险：经济下滑可能对企业的经营能力和偿债能力造成压力。
监管政策风险：政策趋严可能影响企业合规性及融资环境。
流动性风险：部分企业面临流动性紧张问题，可能引发债务违约。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
公司评级	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
公司评级	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
公司评级	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
行业评级	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
行业评级	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%