20180314-渤海证券-信用评级调整3月第2周周报_关注_15丹东港MTN001_违约_10页_657kb

报告摘要

关注“15 丹东港 MTN001”违约

核心内容

本周信用评级调整情况如下：

评级调整数量：共2家公司评级（展望）进行调整，较前一周减少6家。
调整方向：1家评级下调，1家评级上调。
主要调整公司：
- 上海华信国际集团有限公司：评级由AAA下调至AA+，因公司董事局主席被美国司法机关起诉，导致资产负债率高、短期偿债压力大，融资能力受挫，同时控股子公司海外收购业务可能带来不利影响。
- 物美控股集团有限公司：评级由AA/稳定上调至AA+/稳定，因其近三年营业收入持续增长，具备显著规模优势，现金流良好，对债务覆盖能力强。

主要观点

上周共统计公司负面和关注信息37件，涉及多个行业，包括建筑装饰、房地产、交通运输、非银金融等。
负面信息类型多样，主要包括：
- 经营范围和股权结构变更
- 董事、监事变更
- 当年累计新增借款超上年末净资产20%或更高
- 董事长涉嫌重大违纪被调查
- 所持股份被冻结
- 涉及重大诉讼
- 控股股东变更
- 公司债可能被暂停上市交易
本周重点跟踪“15丹东港MTN001”违约事件，该债券为丹东港集团有限公司发行的中期票据，违约前主体评级为AA。2018年3月12日公告显示，公司未能按时足额支付本金和利息，构成实质性违约。

关键信息

企业评级迁移统计（2017年1月1日至2018年3月12日）

商业贸易行业共统计125家信用债发债主体。
在AA-至AA+评级区间，有17家主体评级上调。
在AA和AAA评级区间，有2家主体评级下调。

违约债券情况

15丹东港MTN001：
- 发行人：丹东港集团有限公司
- 行业：交通运输
- 所在地：辽宁省
- 违约前主体评级：AA
- 违约时间：2018年3月12日
- 违约原因：未能按时足额支付本金和利息，严重损害债券持有人利益，构成实质性违约。

风险提示

经济下行风险：可能导致企业经营状况恶化，影响偿债能力。
监管政策趋严风险：政策变化可能对融资环境和企业运营产生不利影响。
流动性风险：企业可能面临资金链紧张，影响债务偿还能力。

评级机构与联系方式

分析师：崔健 CFA
- SAC NO: S1150511010016
- 电话：022-28451618
- 邮箱：cuijian2001@163.com
助理分析师：夏捷
- SAC NO: S1150117060017
- 电话：022-28451618
- 邮箱：xiaj@bhzq.com

公司与行业研究团队

渤海证券研究所
- 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖（+862228451845）
- 副所长：谢富华（+862228451985）
- 汽车行业研究小组：郑连声（+862228451904），张冬明（+862228451857）
- 计算机行业研究小组：王洪磊（+862228451975），朱晟君（+862223861319）
- 环保行业研究：张敬华（+86 10 6810 4651），刘蕾（+861068104662）
- 电力设备与新能源行业研究：刘瑞（+862223861670），刘秀峰（+86 10 6810 4658）
- 医药行业研究小组：任宪功（+86 10 6810 4615），王斌（+862223861355），赵波（+862228451632）
- 通信&电子行业研究小组：徐勇（+861068104602），宋敬祎（+862228451131），杨青海（+86 10 6810 4686）
- 新材料行业研究：张敬华（+86 10 6810 4651）
- 餐饮旅游行业研究：刘瑞（+862223861670），杨旭（+862228451879）
- 证券行业研究：任宪功（+86 10 6810 4615），洪程程（+86 10 6810 4609）
- 金融工程研究&部门经理：崔健（+862228451618）
- 权益类量化研究：李苹泰（+862223873122），宋旸
- 衍生品类研究：祝涛（+862228451653），李元玮（+862223873121），郝惊（+862223861600）
- 债券研究：王琛嵘（+862228451802），冯振（+862228451605），夏捷
- 基金研究：刘洋（+862223861563）
- 流动性、战略研究&部门经理：周喜（+862228451972）
- 策略研究：宋亦威（+862223861608），杜乃璇（+862228451945）
- 宏观研究：张扬
- 博士后工作站：朱林宁（量化·套期保值模型研究）（+862223873123）
- 综合质控&部门经理：齐艳莉（+862228451625）
- 机构销售·投资顾问：朱艳君（+862228451995）
- 行政综合：白骐玮（+862228451659）