20180425-渤海证券-信用评级调整4月第4周周报_关注_14富贵鸟_违约_13页_977kb

报告摘要

关注“14富贵鸟”违约 ——信用评级调整4月第4周周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于信用评级调整动态及违约债券跟踪情况，重点分析了电子、房地产、轻工制造等行业主体的评级变化，同时关注了“14富贵鸟”违约事件，提示了企业经营、监管政策及流动性等潜在风险。

主要观点

信用评级调整回顾
上周共有4家公司进行评级（展望）调整，数量较前一周减少4家，其中1家下调，3家上调。具体调整如下：
- 深圳市金立通信设备有限公司：由AA-/稳定下调至A
- 重庆兴农融资担保集团有限公司：由AA+上调至AAA
- 旭辉集团股份有限公司：由AA+稳定上调至AAA
- 山鹰国际控股股份公司：由AA/稳定上调至AA+/稳定
企业评级迁移统计
- 电子行业：共统计51家主体，3家评级上调，3家评级下调
- 房地产行业：共统计432家主体，20家评级上调，6家评级下调
- 轻工制造行业：共统计28家主体，1家评级上调，无主体评级下调
公司负面和关注信息统计
上周共统计72件公司负面或关注信息，涉及多个行业。重点包括：
- 山东省国有资产投资控股有限公司子公司涉及三次重大诉讼
- 宁夏交通投资集团有限公司进行重大资产重组
- 安徽盛运环保（集团）股份有限公司控股股东股份被司法冻结
- 红星美凯龙控股集团有限公司子公司拟回购H股股份并注销
- 富贵鸟股份有限公司预计无法按期披露2017年年度报告，多项商标质押，付息资金未到账
违约债券情况统计
- 16亿阳04：亿阳集团股份有限公司因诉讼导致流动资金紧张，未能兑付2018年度利息及手续费，构成实质性违约，违约前主体评级为BB
- 14富贵鸟：富贵鸟股份有限公司因无法按期偿付回售本金及利息，构成违约，违约前主体评级为CC

关键信息

行业表现：
- 房地产行业评级调整最多，有20家上调，6家下调，显示出行业整体信用状况有所波动
- 电子行业评级调整较少，仅有3家上调，3家下调
- 轻工制造行业仅1家评级上调，无下调
违约情况：
- 16亿阳04违约事件反映出企业因诉讼导致的流动性风险
- 14富贵鸟违约事件凸显其财务状况恶化，主体评级仅为CC，信用风险较高
风险提示：
- 经济下行压力可能引发企业经营风险
- 监管政策趋严对部分企业构成影响
- 流动性风险是当前市场关注的重点

行业与公司动态分析

房地产行业：旭辉集团因销售业绩增长、项目周转快及区域布局优势，获得评级上调
轻工制造行业：山鹰国际受益于包装纸行业景气度提升，经营现金流良好，评级上调
其他行业：部分企业因重大诉讼、资产重组、股东变动等事件被列为关注对象

投资评级说明

公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、减持（跌幅>10%）
行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%-10%）、看淡（跌幅>10%）

重要声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证，也不对报告内容作出任何形式的担保。投资者应自行判断并承担投资风险。

机构信息

渤海证券研究所
- 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖
- 副所长：谢富华
- 汽车行业研究小组：郑连声、张冬明
- 计算机行业研究小组：王洪磊、朱晟君
- 环保行业研究：张敬华、刘蕾
- 电力设备与新能源行业研究：刘瑞、刘秀峰
- 医药行业研究小组：任宪功、王斌、赵波
- 通信&电子行业研究小组：徐勇、宋敬祎、杨青海
- 新材料行业研究：张敬华
- 餐饮旅游行业研究：刘瑞、杨旭
- 证券行业研究：任宪功、洪程程
- 金融工程研究&部门经理：崔健
- 权益类量化研究：李苹泰、宋旸
- 衍生品类研究：祝涛、李元玮、郝惊
- 债券研究：王琛嵘、冯振、夏捷
- 基金研究：刘洋
- 流动性、战略研究&部门经理：周喜
- 策略研究：宋亦威、杜乃璇
- 宏观研究：张扬
- 博士后工作站：朱林宁
- 综合质控&部门经理：齐艳莉
- 机构销售·投资顾问：朱艳君
- 行政综合：白骐玮

联系方式

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