20171011-渤海证券-信用评级调整10月第1周周报_关注_14川煤炭PPN002_违约_11页_1mb

信用评级调整及违约债券周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所于2017年10月11日发布的“14川煤炭PPN002”违约周报，主要分析了信用债市场近期的评级调整情况、企业评级迁移趋势、公司负面及关注信息，以及违约债券的最新动态。报告还列出了相关风险提示。

一、信用评级调整回顾

1.1 主体评级调整汇总

上周共有7家信用债发行主体进行了评级（展望）调整，较前一周增加4家，其中1家主体评级下调，6家主体评级上调。具体如下：

• 天津水务投资集团有限公司：由AA/稳定下调至AA/负面
• 江西汇恒置业有限公司：由AA-/稳定上调至AA/稳定
• 财通证券股份有限公司：由AA+/稳定上调至AAA/稳定
• 江苏沭阳农村商业银行股份有限公司：由A+上调至AA-
• 辽阳银行股份有限公司：由AA/稳定上调至AA+/稳定
• 河北银行股份有限公司：由AA+/稳定上调至AAA/稳定
• 鄂尔多斯市东胜城市建设开发投资集团有限责任公司：由A+/负面上调至A+/稳定

1.2 评级调整主体分析

• 天津水务投资集团有限公司：因控股股东变更、项目无法续签、负债水平高、坏账计提不确定性及涉税风险较大，导致评级下调。
• 财通证券股份有限公司：综合竞争力提升，连续三年获得A类A级券商分类评级，且拟在上交所上市，评级上调。
• 江苏沭阳农村商业银行股份有限公司：正在引入战略投资者并实施增资扩股，资本实力和治理结构得到提升。
• 河北银行股份有限公司：政府背景股东较多，获得地方政府支持可能性大，且完成增资扩股，资本实力增强。
• 鄂尔多斯市东胜城市建设开发投资集团有限责任公司：债务水平下降，公共财政预算收入持续增长，评级由负面转为稳定。

二、企业评级迁移统计

非银金融行业

• 共有258家主体，其中AAA评级106家，AA+评级76家，AA评级63家，AA-评级12家，A+评级1家。
• 评级上调情况：
  • 17家由AA+上调至AAA
  • 10家由AA上调至AA+
  • 1家由AA-上调至AA
  • 1家由A+上调至AA-
• 评级下调情况：
  • 1家由AAA下调至AA+

建筑装饰行业

• 共有1187家主体，其中AAA评级57家，AA+评级192家，AA评级789家，AA-评级143家。
• 评级上调情况：
  • 11家由AA+上调至AAA
  • 42家由AA上调至AA+
  • 39家由AA-上调至AA
  • 1家由A+上调至AA-
• 评级下调情况：
  • 2家由AA+下调至AA
  • 6家由AA下调至AA-

银行行业

• 共有368家主体，其中AAA评级47家，AA+评级64家，AA评级67家，AA-评级90家，A+评级68家，A评级30家，A-评级2家。
• 评级上调情况：
  • 76家由BBB+至AA+上调
  • 3家由AA和A+下调
• 评级迁移主要集中在AA及以上等级，反映行业整体信用状况有所改善。

三、公司负面和关注信息统计

上周共统计27家公司负面及关注信息，主要涉及以下事件：

• 柳州化工股份有限公司：被列入信用观察名单
• 东莞勤上光电股份有限公司：涉嫌违规披露被处分
• 南宁绿港建设投资集团有限公司：收到中国证监会广西监管局《监管关注函》
• 其他公司涉及董事长、法定代表人变更、董事监事变动、新增借款超净资产比例、重大资产重组、诉讼进展等事件。

四、违约债券情况跟踪统计

• “14川煤炭PPN002”：由四川省煤炭产业集团有限责任公司发行，应于2017年9月28日兑付本息，但因行业周期性调整等因素，仅兑付利息0.39亿元，未能足额偿付本金5亿元，已构成实际性违约。

五、风险提示

• 经济下行风险：可能导致企业经营状况恶化。
• 监管政策趋严风险：影响企业合规及融资环境。
• 流动性风险：企业可能面临资金链紧张问题。

六、投资评级说明

七、重要声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或更新情况作任何保证。报告内容不构成投资建议或买卖出价，不提供任何形式的担保。渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并提供相关服务。未经授权，任何人不得发布、复制或修改本报告内容。