深度报告-20250730-财信证券-海博思创-688411.SH-储能系统领军企业_产品和客户优势明显_21页_1017kb

海博思创(688411.SH)公司深度分析总结

公司概况

海博思创是一家领先的储能系统解决方案供应商，专注于储能系统的研发、生产和服务，产品涵盖功率型和能量型储能系统，并应用于多种场景如火电机组调频、可再生能源并网等。核心管理层有丰富行业经验，曾任职于西门子、德州仪器等公司，公司获得多项行业奖项。

财务表现

2020-2023年营收高速增长，年复合增长率超过100%，但2024年受竞争和价格下降影响，增长放缓。净利润也相应下降，预计2025-2027年保持稳定增长，2025E净利润8.13亿元，对应PE约19.22倍。

行业前景

储能市场快速增长，受益于新能源装机占比提升。预计2030年国内新型储能累计装机达236.1GW-291.2GW，复合增长率20.2%-24.5%。行业从政策驱动逐步转向市场驱动。

竞争优势

公司拥有全流程闭环技术体系，包括电池数字化建模、BMS和系统优化控制，技术创新能力强。客户群包括华能、国家电投等央企和电网巨头，市场份额领先，尤其在行业第一梯队。

风险提示

主要风险包括储能装机不及预期、原材料价格波动、贸易政策变化和行业竞争加剧。

投资建议

首次覆盖给予“买入”评级，预计2025-2027年营收和净利润稳健增长，海外市场有望提供新增长空间。短期盈利低谷，长期看好其技术和客户优势。