> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026.5.4-2026.5.10） ## 核心内容概述 本周有色金属行业整体呈现反弹态势，主要受中东局势缓和、美联储利率政策维持稳定及部分金属需求支撑影响。行业评级为**推荐**，预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅将超过10%。 --- ## 主要观点与市场动态 ### 工业金属 - **铜**：LME铜价本周反弹4.3%，达到13445美元/吨，国内铜现货价反弹1.2%至102965元/吨。 - **库存**：LME库存微增0.2%，而上期所阴极铜库存下降5.6%，国内库存连续去化，库存水平超过近年同期。 - **供给**：海外铜矿产量预期下调，部分矿山复产不及预期，加剧全球铜矿供给收缩。 - **需求**：国内地产、基建进入旺季，新能源车、光伏、AI等新领域用铜持续增加，需求支撑稳定。 - **投资建议**：重点关注铜矿龙头企业，如**紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业**等。 ### 铝 - **价格**：沪铝价小幅反弹0.7%至24220元/吨，氧化铝价小幅上涨0.1%至2708元/吨，预焙阳极价上涨3.3%至6269元/吨。 - **库存**：国内电解铝社会库存周累库2.4%至148.4万吨，库存水平明显高于往年。 - **成本与利润**：氧化铝和预焙阳极价格维持区间震荡，吨铝毛利润仍保持较高水平。 - **投资建议**：关注成本较低的电解铝企业，如**云铝股份、中国铝业、天山铝业**等。 ### 锂 - **价格**：进口锂精矿价格周涨13.8%至2550美元/吨，工业级碳酸锂价格15.43万元/吨，电池级碳酸锂价格15.74万元/吨，氢氧化锂价格14.63万元/吨。 - **供需**：全球锂资源主产国出口量有所下滑，新能源车及储能需求增速稳定，2026年整体供需相对平衡。 - **风险提示**：新能源车进入销量淡季，国内锂矿复产尚未实质性展开，锂价波动可能加大。 - **投资建议**：逢低关注**天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料**等。 ### 稀土及小金属 - **稀土**：氧化镨钕价格周跌1.9%至75.9万元/吨，钕铁硼价格周持平在232元/千克。 - **小金属**：钴价高位回落，维持在40万元/吨以上；镍价受印尼政策影响小幅反弹至14.67万元/吨。 - **其他**：锗价延续反弹，锑价从高位回落走平。 - **投资建议**：关注**北方稀土、中国稀土、金力永磁、洛阳钼业、华友钴业**等；逢低关注**云南锗业、湖南黄金**等小金属相关企业。 ### 贵金属 - **黄金**：国内金价上涨1.8%至1032元/克，央行持续购金，预计黄金价格仍将高位震荡。 - **白银**：银价上涨11.4%至19847元/千克。 - **投资建议**：逢低关注**山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源**等。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格变化 | 金属 | 本周价格 | 本周涨跌 | 本月涨跌 | 年初至今涨跌 | |------|----------|----------|----------|--------------| | 铜（LME） | 13445美元/吨 | +4.3% | +3.3% | +7.5% | | 铜（国内） | 102965元/吨 | +1.2% | +1.2% | +3.6% | | 铝（国内） | 24220元/吨 | -0.7% | -0.7% | +7.8% | | 锂精矿（进口） | 2550美元/吨 | +13.8% | +13.8% | +88.9% | | 氧化镨钕 | 75.9万元/吨 | -1.9% | -1.9% | +24.6% | | 钴 | 42.5万元/吨 | +0.6% | +0.6% | -8% | | 镍 | 14.67万元/吨 | -2.6% | -2.6% | +6.5% | | 黄金（Au9999） | 1032元/克 | +1.8% | +1.8% | +5.8% | | 白银 | 19847元/千克 | +11.4% | +11.4% | +10% | ### 库存变化 | 金属 | 本周库存 | 本周涨跌 | |------|----------|----------| | LME铜库存 | 39.94万吨 | +0.2% | | 上期所阴极铜库存 | 18.13万吨 | -5.6% | | 电解铝社会库存 | 148.4万吨 | +2.4% | ### 宏观与政策影响 - **美联储**：2026年3月维持利率区间3.5%-3.75%不变，符合市场预期，年内降息概率较低。 - **中东局势**：局势趋于缓和，市场降息预期反弹。 - **政策**：国内政策变动、地缘政治冲突、全球流动性变化等是主要风险因素。 --- ## 投资建议小结 **推荐关注企业**： - 铜矿：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业 - 铝：云铝股份、中国铝业、天山铝业 - 锂：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料 - 稀土及小金属：北方稀土、中国稀土、金力永磁、华友钴业、洛阳钼业 - 贵金属：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源 --- ## 风险提示 - 各金属下游需求不及预期 - 各金属供应端开采不及预期 - 全球宏观流动性变化 - 国内政策变动风险 - 地缘政治冲突风险 --- ## 数据来源 - 同花顺iFinD - 百川盈孚 - 南京证券研究所