20260419-南京证券-有色金属行业周报（2026.4.13–2026.4.19）_中东局势短期缓和_金属价格大多反弹_9页_936kb

有色金属行业周报总结（2026.4.13-2026.4.19）

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现反弹趋势，铜、铝、锂、稀土及小金属、贵金属等主要品种价格均有不同程度的上涨。分析师姚成章对行业进行详细分析，并给出投资建议。

主要观点

铜

• 价格走势：LME铜价本周上涨3.8%至13149美元/吨，国内铜现货价上涨3.8%至102120元/吨。
• 库存变化：LME铜库存周增2%，上期所阴极铜库存周减9.8%。
• 市场因素：中东局势短期缓和，市场对降息预期回升；海外铜矿产量预期下调，供给端收缩；国内地产、基建及新能源车、光伏、AI等新领域用铜需求稳定，支撑铜价。
• 投资建议：重点关注铜矿龙头企业如紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业等。

铝

• 价格走势：沪铝价上涨2.5%至25160元/吨。
• 成本端：氧化铝价下跌2%，预焙阳极价本月上涨5.2%。
• 库存变化：国内电解铝社会库存周增0.2%，库存水平超过近年同期。
• 市场因素：中东冲突导致海外电解铝减产，同时国内需求可能面临季节性衰退。
• 投资建议：关注成本较低的电解铝企业如云铝股份、中国铝业、天山铝业等。

锂

• 价格走势：进口锂精矿价格下跌0.9%至2090美元/吨，工业级碳酸锂价格下跌0.8%至15.43万元/吨，电池级碳酸锂价格下跌0.7%至15.74万元/吨，氢氧化锂价格下跌1.5%至14.63万元/吨。
• 市场因素：全球锂资源主产国出口量下降，但新能源车及储能需求增速稳定；国内锂矿尚未复产，锂价波动可能加大。
• 投资建议：逢低关注锂行业龙头企业如天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等。

稀土及小金属

• 价格走势：氧化镨钕价格上涨5.1%至79.5万元/吨，钕铁硼价格周持平。
• 市场因素：稀土磁材价格回暖，主要受新能源汽车及工业需求支撑；钴价高位回落，镍价受印尼政策影响小幅反弹。
• 投资建议：关注北方稀土、中国稀土、金力永磁等龙头企业；可逢低关注云南锗业、湖南黄金等小金属相关企业。

贵金属

• 价格走势：金价上涨0.5%至1053元/克，银价上涨5.3%至19590元/千克。
• 市场因素：地缘政治冲突持续，央行购金活跃，美联储降息周期未见拐点。
• 投资建议：继续逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等。

关键信息

• 行业评级：推荐（预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上）。

• 主要品种表现：

  • 铜：LME铜价涨超13000美元/吨，国内铜价反弹至10万元/吨上方。
  • 铝：国内铝价维持25000元/吨左右，电解铝吨铝毛利润仍较高。
  • 锂：锂矿及锂盐价格小幅回落，供需趋于平衡。
  • 稀土：氧化镨钕价格上涨，钕铁硼价格平稳。
  • 小金属：锗价延续反弹，锑价走平。
  • 贵金属：金价与银价小幅反弹，黄金价格仍处高位震荡。

• 风险提示：

  • 各金属下游需求不及预期。
  • 各金属供应端开采不及预期。
  • 全球宏观流动性变化。
  • 国内政策变动风险。
  • 地缘政治冲突风险。

投资建议小结

• 推荐关注企业：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、北方稀土、天齐锂业、赣锋锂业、山东黄金等。
• 投资策略：建议逢低布局，关注具备成本优势及行业龙头的公司。

数据来源

• 同花顺 ifind
• 百川盈孚
• 南京证券研究所

图表说明

• 图表1：各金属本周价格及涨跌情况。
• 图表2：LME铜价及长江有色铜均价。
• 图表3：LME铜库存及上期所阴极铜库存。
• 图表4：电解铝价及库存。
• 图表5：电解铝成本端价格及吨铝毛利润测算。
• 图表6：锂矿及锂盐价格。
• 图表7：稀土价格及铅锌价格。
• 图表8：小金属价格。
• 图表9：贵金属价格。
• 图表10：美债10年期实际收益率及美国降息预期。

投资评级标准

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