20180318-华泰证券-化工行业周报_国际钾肥价格上涨_BOPET膜盈利提升_22页_985kb

行业周报总结 - 2018年03月18日

核心内容概览

2018年3月18日的化工行业周报总结了行业整体运行情况、重点产品价格变化、二级市场表现及上市公司动态。报告指出，国际油价小幅上涨，国内化工品以下跌为主，但部分产品如甲醇、BOPET膜价格和盈利显著提升。同时，报告提到国际钾肥价格上涨，以及行业未来价格中枢有望稳步提升的趋势。

主要观点

• 行业走势：国际油价小幅上涨，但国内化工品整体以下跌为主，主要受库存较高影响。
• 产品价格变化：
  • 甲醇（华东）价格周环比上涨4.4%，受下游需求回升和供应紧张影响。
  • BOPET（华东）价格上涨6.0%，原料价格偏弱导致价差扩大，盈利提升。
  • Belaruskali矿井事故引发国际钾肥价格上涨，国内钾肥价格保持平稳。
• 中期展望：化工品价格中枢有望稳步提升，原因包括原油价格稳中有升、经济韧性较强、国内新增产能投产趋缓及环保政策推动。
• 市场表现：基础化工指数下跌0.09%，石油石化指数上涨0.08%。多个子行业如钾肥、其他纤维和新能源化学品表现较好。

关键信息

重点产品分析

上市公司动态

• 业绩预告：

  • 当升科技2018年第一季度净利润预计增长78.21%-103.67%，主因锂电正极材料销售增长。
  • 元力股份2018年第一季度净利润预计增长360%-390%，主因游戏业务和并购影响。
  • 三维股份2017年净利润同比减少27.79%，主因原材料价格上涨和环保政策影响。
  • 万华化学2017年净利润增长202.62%，主因MDI需求旺盛。

• 重大资产重组：

  • 恒逸石化拟购买嘉兴逸鹏、太仓逸枫、双兔新材料等资产，募集配套资金不超过30亿元。
  • 国瓷材料拟收购爱尔创75%股权，交易作价8.1亿元，募集配套资金不超过4.85亿元。
  • 飞凯材料拟通过非公开发行收购江苏和成显示科技，提升其在电子化学品领域的竞争力。

• 投资与合作：

  • 卫星石化与SPMT在美国设立ORBIT公司，投资总额6.3亿美元。
  • 万华化学完成控股股东分立，万华化工承接13.1亿股A股流通股。
  • 长岭炼化10万吨/年环氧丙烷装置计划3月下旬开工。
  • 亚洲最大加氢催化剂生产基地在大连投产，总投资7.8亿元。

• 其他动态：

  • 部分公司如*ST河化、康达新材等完成回购或增发计划。
  • 某些公司如*ST建峰、兰太实业等完成股权转让或子公司设立。
  • 多家公司发布新业务计划，如飞凯材料、蓝晓科技等在技术、环保领域有所进展。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险
• 市场竞争加剧
• 政策变动风险

总结

本报告对化工行业的价格走势、市场表现及上市公司动态进行了详尽分析，强调了国际油价对化工品价格的支撑作用，以及环保政策对行业的影响。重点产品如甲醇、BOPET膜和钾肥价格表现良好，而部分产品如聚合MDI、乙二醇等则出现下跌。在二级市场，基础化工板块整体表现不佳，但石油石化板块有所上涨。上市公司方面，多家企业正在进行或已完成重大资产重组、投资和业务拓展，显示出行业内的整合与成长趋势。