银行业2025年中报综述_业绩筑底_关注顺周期标的_27页_1mb

银行业2025年中报综述总结

总体回顾

2025年上半年，上市银行合计实现营业收入2.92万亿元，同比增长1.0%；归母净利润1.10万亿元，同比增长0.8%。营收和净利润增速较一季度均回升，主要因二季度市场利率下行，改善了其他非息收入对净利润增长的拖累。

净息差分析

净息差同比下降14bps至1.41%，与一季度降幅接近。全年净息差仍可能同比下降，但5月份存款挂牌利率下调将部分抵消下行压力。

资产质量

行业资产质量边际压力增加，逾期率和不良生成率有所上升，尤其来自零售贷款领域。拨备计提力度加大，但拨备覆盖率仍处于历史较低水平，拨备平滑利润的空间有限。
细分银行中，股份行资产质量压力减轻，城商行相对平稳，而六大行和农商行压力上升。

资产规模

截至2025年二季度末，上市银行总资产同比增长9.6%，增速较一季度回升，主要由六大行和城商行驱动。

非息收入

• 手续费净收入止跌回升，改善明显。
• 其他非息收入再度增长，二季度市场利率回落带动投资收益和价差收入改善。

行业展望

2025年为业绩下行周期的尾声，预计全年营收和净利润增速约1%，2026年将迎来拐点。关键因素包括：净息差降幅收窄、手续费净收入回升、拨备反哺利润空间逐步释放。

投资建议

维持行业“优于大市”评级，推荐关注宁波银行、常熟银行、长沙银行、渝农商行和招商银行等优质顺周期个股。

风险提示

宏观经济超预期下行可能导致净息差压力加大、资产质量恶化等风险。