20210701-德邦证券-奥特维-688516.SH-中报业绩超预期_长期看好半导体键合机等多线业务开花_3页_815kb

奥特维 (688516.SH) 详细总结

核心内容概述

奥特维（688516.SH）是一家专注于机械设备领域的公司，主要业务涵盖光伏组件设备、半导体设备及锂电设备等。根据2021年中报业绩预告，公司上半年归母净利润预计为1.33亿至1.38亿元，同比增长247.76%至260.83%，业绩超预期增长。公司当前股价为148.00元，总市值为146.03亿元，总股本为98.67百万股，流通A股为50.67百万股。

主要观点

业绩表现

• 2021H1净利润增长显著：公司2021年上半年归母净利润同比增长247.76%至260.83%，扣非归母净利润同比增长238.71%至253.09%。
• 单季度增长强劲：2021年第二季度归母净利润同比增长192.6%至210.5%，扣非归母净利润同比增长193.3%至213.7%。
• 全年订单增长预期高：公司2020年新签订单26.67亿元，同比增长68%。2021年Q1新签订单7.8亿元，同比增长且环比增长。6月中标隆基股份1.5亿元订单，进一步强化全年订单高增长预期。

业务发展

• 核心产品优势明显：大尺寸串焊机、硅片分选机等核心产品获得客户高度认可，推动公司主营业务收入快速增长。
• 新业务拓展空间大：公司正积极布局半导体键合机、TOPCon电池片设备、锂电设备、组件小线（划片机+串焊机+排版机+叠焊机）及单晶炉等业务，未来增长潜力较大。
• 技术储备与研发投入：公司通过定增加码TOPCon电池片设备，储备CVD等技术，同时研发费用持续增加，推动技术迭代与产品升级。

关键信息

财务数据与预测

盈利预测与投资建议

• 业绩预期上调：基于全年订单增长预期及多线业务布局，公司2021-2023年归母净利润预测为3.1亿元、4.3亿元、5.5亿元。
• 估值合理：对应PE分别为48倍、34倍、26倍，维持“买入”评级。
• 成长性突出：公司营业收入及净利润均呈现高增长趋势，2021年预计增长86.5%，2022年预计增长35.4%，2023年预计增长26.9%。

风险提示

• 光伏装机不及预期：若光伏行业装机量不及预期，可能影响公司业务发展。
• 技术迭代不及预期：若组件技术迭代速度不及预期，可能影响公司产品竞争力。
• 行业竞争加剧：随着行业竞争加剧，公司可能面临价格压力和市场份额下滑风险。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。
• 增持：相对强于市场表现5%~20%。
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

分析师与研究助理简介

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。2020年获得iFinD机械行业最具人气分析师。

法律声明

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