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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

2022年7月12日，国内股市整体震荡走低，成交量继续缩减。上证综指、深成指、中小100及创业板指均出现不同程度下跌，市场情绪偏谨慎。海外市场方面，欧美股市涨跌互现，美国三大股指集体下探，科技股普遍承压，而航空股逆势上涨。整体来看，市场受到经济增长放缓和央行紧缩政策的担忧影响，同时受国内政策利好及海外事件影响，呈现分化格局。

主要观点

• 国内市场：整体偏弱，三大股指下探，成交量萎缩，市场进入缩量整理阶段。
• 海外市场：欧美股市震荡，科技股表现疲软，航空股上涨，中概股分化，欧洲股市整体走强。
• 政策导向：国内多项政策利好，包括户籍制度改革、新型城镇化、重大水利工程、国家公路网规划等，显示政策面积极。
• 5G发展：我国5G基站数和用户数持续增长，5G应用进入快速发展阶段。
• 风险提示：包括新冠疫情反复、稳增长力度不及预期、地缘冲突升级等。

国内市场表现

行业与概念表现

• 行业方面：30个一级行业涨跌互现，建筑、家电及煤炭行业涨幅居前，医药、电子及农林牧渔跌幅较大。
• 概念方面：钒电池、西部大基建及新型城镇化等概念表现活跃。

驱动因素分析

• 政策推动：发改委发布《“十四五”新型城镇化实施方案》，提出放宽落户限制、完善住房体系、加强教育保障等措施，对市场形成一定支撑。
• 经济环境：市场担忧经济增长放缓及央行持续紧缩政策，导致情绪偏谨慎。
• 资金流向：北上资金大幅流出，市场调整压力较大。
• 5G发展：5G网络覆盖率及用户数持续提升，应用步入快车道，成为政策与市场关注的热点。

海外市场综述

美国市场

• 股指表现：道指、标普500、纳指均下跌，其中道指跌幅最大，科技股整体承压。
• 个股动态：赛富时、微软等科技股领跌，波音航空股逆势上涨；中概股表现分化，无忧英语大幅上涨，和黄医药大幅下跌。
• 宏观分析：美联储政策收紧预期增强，美国经济可能在第二季度陷入技术性衰退，预计2023年将开始降息。
• 企业动态：特斯拉、Rivian等企业面临经营压力，部分公司如Canoo与沃尔玛达成合作。

欧洲市场

• 股指表现：欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数表现最强。
• 政策与经济：欧洲市场受国内政策及经济预期影响，整体表现相对稳健。

亚太市场

• 股指表现：韩国、日本股市下跌，澳洲及新西兰股市微幅波动。
• 市场动态：三星、微软、索尼等企业发布新产品或进行业务调整，显示市场活跃度。

关键信息

• 政策支持：发改委多项政策推动城镇化和基础设施建设，对相关行业形成利好。
• 市场情绪：国内股市整体偏弱，成交量萎缩；海外市场受经济放缓和政策收紧影响，出现分化。
• 技术发展：5G网络覆盖和应用加快，成为国内经济增长的新引擎。
• 企业动态：包括特斯拉、Rivian、Canoo、阿里巴巴、推特、莫德纳等企业在内，市场动态频繁，影响投资者情绪。
• 投资建议：建议保持乐观谨慎，关注中报绩优标的，同时留意政策变化和市场风险。

风险提示

1. 新冠疫情反复
2. 稳增长力度不及预期
3. 地缘冲突升级

投资评级定义

报告来源与免责

• 信息来源：万得资讯、彭博
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