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报告摘要

长城证券中短期看好股票池分析总结

核心内容

长城证券于2013年第二十六周发布了“中短期看好股票池”，并对其中部分股票进行了调研与跟踪点评。报告指出，股票池调出了丽珠集团、光大证券和老白干酒，同时对金地集团的市场表现进行了点评。

主要观点

股票池调整

丽珠集团：因经营压力加大，部分产品增速放缓，盈利能力下滑，以及招标进度滞后，调出股票池。
光大证券：因天风节能项目IPO造假事件导致增发被停止，调出股票池。
老白干酒：尽管产品结构持续优化，但白酒行业调整对其中高端产品影响较大，且公司将加大销售费用投入，利润增长有限，因此调出股票池。

股票池市场表现

截至2013年6月28日，股票池平均收益为 3.8%，远高于同期沪深300指数的 -12.78%，相对收益率为 16.58%。
个股收益率排名前五的股票分别是：
- 金信诺：112.26%
- 双鹭药业：78.38%
- 百视通：76.43%
- 金证股份：74.97%
- 烟台万润：39.36%

关键信息

丽珠集团

评级：维持“推荐”评级。
经营情况：Q2经营低于预期，主要由于生殖系列产品增速放缓、各省招标滞后、原料药业务盈利能力下降，以及B转H的管理费用摊销。
盈利预测：下调至 1.77元、2.27元、2.89元，对应PE为 22X、17X、14X。
竞争优势：丰富的产品资源、社会资源、灵活机制下整合资源的能力。
风险提示：产能投放低预期风险。

老白干酒

评级：下调至“中性”。
产品结构：主要为中低端白酒，包括老白干和十八酒坊系列。
盈利预测：2013-2015年EPS为 0.91元、1.03元、1.16元，对应PE为 28X、25X、22X。
关键因素：产品结构优化、毛利率上升、省内市场份额增加。
风险提示：白酒板块性风险，如反腐行规出台、食品安全等事件。

金地集团

评级：维持“推荐”。
市场表现：1-5月累计同比增长 44%。
盈利预测：预计2013-2014年EPS分别为 0.9元、1.1元，对应PE为 7.8X、6.4X。
产品结构调整：新增格林系列，中小户型占比提升，产品结构更具优势。
风险提示：销售和结转低于预期、房价调整幅度高于预期、政策风险。

股票池表现

股票池内股票表现

代码	简称	行业	调入日期	调出日期	调入价	调出价	最新价	累计收益率
600172	黄河旋风	钢铁	2013/4/1	/	7.06	/	6.23	-11.77%
000099	中信海直	通航	2013/2/1	/	8.35	/	6.23	-25.42%
002206	海利得	化纤	2012/12/31	/	5.70	/	4.79	-15.94%
002666	德联集团	化学原料	2012/12/31	/	7.22	/	6.75	-6.53%
600309	烟台万华	聚氨酯	2012/12/31	/	15.03	/	16.02	6.59%
002643	烟台万润	其他化学品	2012/12/31	/	10.82	/	15.08	39.36%
300034	钢研高纳	金属新材料	2012/12/31	/	15.67	/	15.57	-0.62%
002340	格林美	再生金属	2012/12/31	/	9.00	/	9.23	2.50%
600459	贵研铂业	贵金属材料	2012/12/31	/	17.49	/	16.28	-6.90%
600027	华电国际	火电	2012/12/31	/	3.94	/	3.15	-20.05%
600674	川投能源	水电	2012/12/31	/	8.32	/	10.17	22.30%
600098	广州发展	燃气	2012/12/31	/	7.40	/	5.04	-31.91%
300197	铁汉生态	建筑施工	2012/12/31	/	21.80	/	25.29	16.02%
002541	鸿路钢构	钢结构	2012/12/31	/	13.16	/	8.93	-32.15%
600068	葛洲坝	水利水电	2012/12/31	/	5.34	/	3.94	-26.17%
2509	天广消防	专用机械	2012/12/31	/	7.10	/	8.77	23.46%
600312	平高电气	一次设备	2012/12/31	/	7.24	/	9.22	27.38%
603366	日出东方	新能源	2012/12/31	/	14.72	/	15.12	2.73%
002216	三全食品	食品	2012/12/31	/	11.43	/	14.49	26.75%
002038	双鹭药业	医药	2012/12/31	/	32.85	/	58.60	78.38%
000650	仁和药业	医药	2012/12/31	/	5.58	/	4.87	-12.72%
000651	格力电器	家用电器	2012/12/31	/	25.50	/	25.06	-1.73%
600690	青岛海尔	家用电器	2012/12/31	/	13.00	/	10.91	-16.06%
600340	华夏幸福	房地产	2012/12/31	/	28.04	/	32.54	16.04%
600383	金地集团	房地产	2012/12/31	/	6.94	/	6.86	-1.09%
600376	首开股份	房地产	2012/12/31	/	8.54	/	5.55	-35.03%
002447	壹桥苗业	水产养殖	2012/12/31	/	21.80	/	17.55	-21.38%
600125	铁龙物流	铁路运输	2012/12/31	/	7.06	/	5.30	-24.97%
600446	金证股份	计算机软件	2012/12/31	/	6.66	/	11.65	74.97%
300252	金信诺	通信电缆	2012/12/31	/	10.36	/	21.99	112.26%
600637	百视通	网络新媒体	2012/12/31	/	15.87	/	28.00	76.43%
601166	兴业银行	银行	2012/12/31	/	16.69	/	14.77	-11.50%
600036	招商银行	银行	2012/12/31	/	13.09	/	11.60	-11.40%
600016	民生银行	银行	2012/12/31	/	7.72	/	8.57	11.04%

研究员信息

朱俊春：长城证券金融研究所策略部负责人，复旦大学经济学硕士，5年证券从业经验。
彭益：湖南大学经济学博士，2012年加入长城证券，任策略研究助理。

免责声明

本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
长城证券保留所有版权及相关权利。

投资评级说明

强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上。
推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%-15% 之间。
中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%-5% 之间。
回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上。

总结

长城证券的中短期看好股票池在2013年6月28日表现出良好的收益表现，远超沪深300指数。部分股票如金信诺、双鹭药业、百视通、金证股份和烟台万润表现尤为突出，但部分股票如丽珠集团、光大证券和老白干酒因业绩压力和行业调整被调出。报告对这些股票进行了详细的调研和分析，认为尽管短期面临挑战，但长期增长潜力依然存在，对部分股票维持“推荐”评级。

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