20131231-长城证券-2013年总结_中短期看好股票池_49页_1mb

投资策略研究 | 专题报告总结

核心内容

长城证券金融研究所自2013年初推出《中短期看好股票池》，通过自下而上的行业研究方式，精选个股以传达研究成果。截至2013年12月30日，该股票池累计平均收益率为 13.56%，而同期沪深300指数下跌 8.86%，显示股票池相对市场表现优异，相对收益率达 22.42%。

股票池中个股收益率排名前五的股票分别为：

• 金信诺：159.71%
• 百视通：135.03%
• 金证股份：121.68%
• 三全食品：95.85%
• 双鹭药业：55.52%

股票池中剩余39只股票，覆盖20个行业，包括石油石化、基础化工、建筑、机械、建材、钢铁、电力设备、医药、食品饮料、农林牧渔、家电、电力、房地产等。

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主要观点

1. 行业精选：股票池中的个股主要来自行业研究的精选推荐，关注重点行业和细分领域。
2. 业绩表现：部分个股如金信诺、百视通、金证股份、三全食品等表现突出，显示出良好的成长性和投资价值。
3. 市场机会：部分行业如医药、食品、建筑、新能源等具备增长潜力，政策支持和行业需求增长是主要驱动力。
4. 估值优势：部分个股如葛洲坝、万科A、招商银行等，虽在特定时期面临市场调整，但具备较好的估值修复潜力。
5. 政策与行业趋势：政策支持、行业复苏、技术突破、产能扩张等是推动股票池中个股上涨的关键因素。

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关键信息

1. 中短期看好股票池表现

• 累计平均收益率：13.56%
• 沪深300指数同期表现：-8.86%
• 相对收益率：22.42%
• 收益率排名前五：金信诺、百视通、金证股份、三全食品、双鹭药业

2. 股票池中个股简要情况

• 行业分布广泛：覆盖20个行业，包括石油石化、基础化工、建筑、机械、建材、钢铁、电力设备、医药、食品饮料、农林牧渔、家电、电力、房地产等。
• 部分个股表现：
  • 金信诺：受益于军工射频电缆需求增长
  • 百视通：IPTV与OTT双轮驱动
  • 金证股份：金融信息化业务受益于行业创新
  • 三全食品：低基数效应带来业绩增长
  • 双鹭药业：研发能力强，产品持续增长

3. 重点推荐个股分析

海利得

• 行业：化纤
• 主要产品：涤纶工业丝、灯箱广告材料、涤纶帘子布
• 推荐理由：
  • 涤纶帘子布销售增长带来业绩提升
  • 涤纶工业丝价格反弹预期
• 催化剂：
  • 涤纶工业丝价格反弹
  • 涤纶帘子布销售快速增长
• 风险提示：
  • 产品价格风险
  • 市场开拓风险

联化科技

• 行业：农药
• 主要产品：精细化学品，包括医药中间体和农药中间体
• 推荐理由：
  • 大客户资源丰富，客户黏性强
  • 单元反应技术组合不断强化
• 催化剂：
  • 新增产能投放
• 风险提示：
  • 新产能投放进度低于预期
  • 安全事故风险

双象股份

• 行业：超纤
• 主要产品：超细纤维超真皮革
• 推荐理由：
  • PMMA业务有望贡献业绩
  • 超纤行业扩产低于预期
• 催化剂：
  • 300万平米超纤投放
  • PMMA顺利投产
• 风险提示：
  • 国内超纤产能迅速扩张

德联集团

• 行业：化学原料
• 主要产品：汽车化学品
• 推荐理由：
  • 售后市场业务增长潜力大
  • 汽车保有量增长带来业绩提升
• 催化剂：
  • 售后市场快速增长
• 风险提示：
  • 售后市场开拓低于预期

万华化学

• 行业：聚氨酯
• 主要产品：MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）
• 推荐理由：
  • 下游需求回升，聚合MDI成长空间打开
  • 国际巨头成本劣势，产能转移/关闭
• 催化剂：
  • 下游需求增长带来价格上涨
• 风险提示：
  • MDI下游需求持续疲软
  • 八角工业园建设进度低于预期

烟台万润

• 行业：其他化学制品
• 主要产品：液晶单体、液晶中间体
• 推荐理由：
  • 液晶业务快速增长
  • 汽车尾气催化剂业务增长潜力大
• 催化剂：
  • 液晶材料全球产能转移
  • 医药业务开拓超预期
• 风险提示：
  • LCD行业持续低迷
  • V-1产能消化风险

亚太科技

• 行业：铝深加工
• 主要产品：汽车挤压材
• 推荐理由：
  • 业绩增长点来自亚通产能释放
  • 新领域积极扩张
• 催化剂：
  • 亚通产量提升
• 风险提示：
  • 主业景气下行
  • 募投项目低于预期

格林美

• 行业：再生金属
• 主要产品：再生金属
• 推荐理由：
  • 金属回收政策完善驱动成长
  • 再生金属业务具备竞争优势
• 催化剂：
  • 循环再生政策
• 风险提示：
  • 募投项目低于预期

贵研铂业

• 行业：贵金属材料
• 主要产品：贵金属材料、回收
• 推荐理由：
  • 贵金属回收政策完善
  • 汽车尾气催化剂业务成本优势明显
• 催化剂：
  • 尾气排放政策、再生金属政策
• 风险提示：
  • 募投项目低于预期

铁汉生态

• 行业：建筑施工
• 主要产品：市政园林项目
• 推荐理由：
  • 政府对生态修复需求增长
  • BT项目回款有保障
• 催化剂：
  • 新签BT订单公布
  • 年报行情预期
• 风险提示：
  • 项目进度低于预期

鸿路钢构

• 行业：钢结构
• 主要产品：钢结构产品
• 推荐理由：
  • 订单增速回升，收入增长预期
  • 钢价反弹带来盈利能力提升
• 催化剂：
  • 一季度业绩超预期
  • 新订单增长
• 风险提示：
  • 订单履约低于预期

葛洲坝

• 行业：水利水电
• 主要产品：建筑工程、水泥
• 推荐理由：
  • 估值已反映所有悲观预期
  • 业绩有望恢复性增长
• 催化剂：
  • 业绩释放
• 风险提示：
  • 业绩释放不达预期
  • 海外业务风险

天广消防

• 行业：专用机械
• 主要产品：消防产品
• 推荐理由：
  • 全面扩张，业务多元化
  • 区域基地布局，提升市场占有率
• 催化剂：
  • 天津基地建设
  • 工业消防业务拓展
• 风险提示：
  • 基地建设进度低于预期

平高电气

• 行业：一次设备
• 主要产品：特高压GIS设备
• 推荐理由：
  • 特高压业务迎来发展机会
  • 国网整合平台带来业绩增长
• 催化剂：
  • 特高压线路核准招标
• 风险提示：
  • 行业景气下滑

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总结

长城证券金融研究所的“中短期看好股票池”在2013年表现良好，累计平均收益率达 13.56%，远高于沪深300指数的 -8.86%。股票池覆盖多个行业，其中 金信诺、百视通、金证股份、三全食品、双鹭药业 等个股表现突出，分别达到 159.71%、135.03%、121.68%、95.85%、55.52% 的收益率。股票池中的个股主要受益于行业增长、政策支持、技术进步和市场扩张等因素。分析师认为，部分个股仍具备良好的成长潜力和估值修复空间，值得关注。