20170511-三星证券-Morning_Meeting_Daily_14页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档为三星证券2017年5月10日发布的行业与公司研究报告，主要分析了韩国及全球多个市场的股票表现、经济预测、基金流动、行业动态以及个别公司的最新动态。报告还包含了一些即将到来的活动和会议信息，以及分析师对不同公司的评级和目标价格。

主要观点

市场指标

全球市场指标：
- 道琼斯工业平均指数：21,012（5月10日），较前一日和上周略有波动。
- 纳斯达克指数：6,103（5月10日），较前一日和上周基本稳定。
- 标普500指数：2,399（5月10日），波动较小。
- 日经225指数：19,900（5月10日），较前一日和上周有所上升。
- 恒生指数：25,015（5月10日），波动较大。
- 恒生国企指数：10,227（5月10日），较前一日和上周有所上升。
- 英国富时100指数：7,301（5月10日），略有下降。
- 德国DAX指数：12,695（5月10日），较前一日和上周略有下降。
- 法国CAC 40指数：5,383（5月10日），较前一日和上周有所下降。
韩国市场指标（KRX）：
- Kospi指数：2,270（5月10日），较前一日有所下降。
- Kospi 200指数：296（5月10日），较前一日有所下降。
- Kosdaq指数：643（5月10日），较前一日略有下降。
- 化学品行业：5,378（5月10日），较前一日有所上升。
- 钢铁与金属制品行业：4,656（5月10日），较前一日略有上升。
- 分销行业：478（5月10日），较前一日有所下降。
- 食品与饮料行业：4,546（5月10日），较前一日有所上升。
- 交通运输设备行业：1,793（5月10日），基本稳定。
- 交通运输与存储行业：1,562（5月10日），略有上升。
- 电子与电气设备行业：16,223（5月10日），较前一日有所下降。
- 银行行业：291（5月10日），较前一日略有上升。
- 证券行业：1,907（5月10日），较前一日有所下降。
- 通信行业：357（5月10日），较前一日略有上升。
- 电力与燃气行业：1,288（5月10日），较前一日有所下降。
利率与汇率：
- 3个月CD利率：1.41%（5月10日），保持稳定。
- 3年公司债券利率：2.26%（5月10日），略有上升。
- 隔夜拆借利率：1.23%（5月10日），略有下降。
- 韩元/美元汇率：1,132（5月10日），基本稳定。
- 日元/美元汇率：114（5月10日），略有上升。
- 韩国CDS利差（bps）：57（5月10日），略有上升。

基金流动

Kospi基金流动：
- 外资：5月10日为112亿韩元，较前一日和上周有所下降。
- 内资：5月10日为-46亿韩元，较前一日和上周有所下降。
- 零售：5月10日为-100亿韩元，较前一日和上周有所下降。
Kosdaq基金流动：
- 外资：5月10日为47亿韩元，较前一日和上周有所下降。
- 内资：5月10日为-46亿韩元，较前一日和上周有所下降。
- 零售：5月10日为1亿韩元，较前一日和上周有所下降。

经济预测

GDP增长率：
- 2016年：2.7%
- 2017年预测：2.5%
- 2018年预测：2.4%
失业率：
- 2016年：3.5%
- 2017年预测：3.9%
- 2018年预测：3.8%
CPI增长率：
- 2016年：1.3%
- 2017年预测：2%
- 2018年预测：1.8%
韩元/美元年终汇率：
- 2016年：1,208
- 2017年预测：1,200
- 2018年预测：1,300
3年韩国开发银行收益率：
- 2016年：1.6%
- 2017年预测：1.8%
- 2018年预测：2.1%

交易数据

KOSPI交易数据：
- 交易量：9.4万亿韩元（5月10日），较前一日有所下降。
- 市值：1,475.0万亿韩元（5月10日），基本稳定。
- 客户存款：238.1万亿韩元（5月10日），数据缺失。
- 长期套利余额：0.0万亿韩元（5月10日），基本稳定。
- 交易量（百万股）：422.9（5月10日），基本稳定。
KOSDAQ交易数据：
- 交易量：3.0万亿韩元（5月10日），较前一日有所下降。
- 市值：210.9万亿韩元（5月10日），基本稳定。
- 客户存款：n/a
- 长期套利余额：n/a
- 交易量（百万股）：768.7（5月10日），基本稳定。

关键信息

汽车行业（NEUTRAL）

竞争加剧：在中国市场，韩系品牌如现代和起亚面临日益激烈的竞争，主要由于本地品牌如吉利和长城提供更高的性价比。
销售下滑：现代和起亚在中国的销售下滑显著，分别下降51.7%和53%，主要原因是产品竞争力下降和库存问题。
复苏预期：预计在第四季度，现代和起亚将通过降价和推出新车型来恢复销量，但长期恢复仍需依赖合资企业和出口。
目标价格调整：起亚的目标价格被下调至40,000韩元，现代的目标价格为190,000韩元。

电力行业（OVERWEIGHT）

核能影响：由于核能政策收紧和海外订单减少，韩国电力公司（Kepco）的核能业务占比过高，影响其盈利。
Kepco KPS：预计2017年利润将增长，主要受益于热能业务增长和成本控制。
Kepco E&C：核能业务占比过高，盈利前景不佳，维持HOLD评级。
目标价格调整：Kepco KPS的目标价格上调至78,000韩元，Kepco E&C的目标价格下调至27,000韩元。

公司动态

BGF零售：盈利能力提升超出预期，目标价格上调至130,000韩元。
Kia Motors：由于在中国市场的表现不佳，公司可能进行重组，目标价格下调至40,000韩元。
Kepco：第一季度利润大幅下降，但预计未来季度将有所改善，维持BUY评级。
Lotte Chilsung：具备价格优势，能够抵消销量增长压力，目标价格上调至2,100,000韩元。
SK Networks：需寻找增长动力，目标价格下调至8,800韩元。
Hyundai Wia：预计未来将面临更多挑战，维持HOLD评级。

即将到来的活动

三星全球投资者会议：2017年5月17日至19日，地点为首尔的Hotel Shilla。
NDRs（非公开路演）：
- SK Hynix：5月8日至12日，MS Hwang。
- Hanmi制药：5月23日至25日，Brian Lee。
- Lotte Himart CEO：5月24日至26日，OJ Nam。
- Viewworks：5月22日至26日，Kevin Kim。
- KT：5月29日至6月1日，Seungwoo Yang。