20160418-渤海证券-汽车行业专题报告：特斯拉产业链分析专题报告-特斯拉投资热潮再起，关注供应商和国产化标的_16页_1mb

报告摘要

特斯拉产业链分析专题报告总结

核心内容

本报告主要分析特斯拉的市场表现、产品特点及其在新能源汽车产业链中的投资价值。报告指出特斯拉Model 3的发布引发了巨大的市场关注，其预订量远超预期，预示着新能源汽车行业的强劲增长潜力。同时，报告从间接供应商、合作商和国产化标的三条主线出发，梳理了与特斯拉相关的投资机会。

主要观点

特斯拉的市场表现：特斯拉Model 3自发布以来，预订量达到32.5万辆，显示出市场对其产品高度认可。
特斯拉的竞争力：特斯拉的核心竞争力在于强大的资源整合能力、卓越的工业设计和互联网思维，而非单纯的制造能力。
投资热潮再起：特斯拉概念板块再次成为投资热点，其产业链中的相关企业有望受益。
A股无直接供应商：目前A股市场尚未有真正意义上直接向特斯拉大批量供货的纯正供应商，因此需关注间接供应商、认证合作商和潜在国产化对象。

关键信息

特斯拉主要产品

Tesla Roadster：全球首款量产电动敞篷跑车，采用锂电池技术，续航里程超320公里，加速性能优异。
Tesla Model S：全尺寸高性能电动轿车，竞争对手为宝马5系，拥有多种版本和配置，性能突出。
Tesla Model X：全尺寸纯电动SUV，采用鹰翼门设计，加速性能优于同级别车型。
Tesla Model 3：定位中端市场，价格亲民，性能提升显著，成为特斯拉最畅销车型之一。

特斯拉主要供应商

核心零部件供应商：
- 交流感应电机：台湾富田电机
- 电池：日本松下
- 电池管理系统：特斯拉自产
- 充电网络：Solarcity
非核心零部件供应商：
- 包括采埃孚、麦格纳、西卡、原田等国际知名汽车零部件企业。

投资主线及相关标的

核心零部件供应商的间接供应商：
- 信质电机：75%控股上海鑫永，与富田电机合作，有望为其供应定转子。
- 金瑞科技：特斯拉电池供应商松下电池的正极材料供应商。
- 南洋科技：松下电池的隔膜供应商。
- 新宙邦：松下电池的电解液供应商。
- 先导智能：为松下提供动力锂电池关键设备。
- 中国宝安：子公司贝特瑞为松下负极材料合作商。
- 格林美：与韩国ECORPO公司签署NCA车用动力电池材料战略合作备忘录。
通过特斯拉认证的供应商和合作商：
- 广东鸿图：已与特斯拉建立合作关系，产品以轻量化为特点。
- 鸿特精密：已通过特斯拉供应商资格认证，为宝马、奔驰等供应铸件。
- 长信科技：特斯拉仪表盘和中控屏模组供应商。
- 均胜电子：获得特斯拉电池管理系统传感器及相关零部件的采购订单。
- 大富科技：与特斯拉合作，2013年少量交付产品。
- 天汽模：为特斯拉提供模具订单，累计收入超5000万元。
- 宁波华翔：子公司北方刻印为特斯拉供应整套铝饰条。
- 物产中大：与特斯拉商洽代理权事宜。
- 国机汽车：取得Model S车型的3C认证，与特斯拉签署物流合作协议。
- 四维图新：特斯拉中国导航地图合作伙伴。
- 中国联通：为特斯拉在华汽车提供3G/4G服务，并共同建设超级充电站和目的地充电桩。
可能成为特斯拉在华合作的潜在对象：
- 长安汽车：公司高层曾拜访特斯拉。
- 力帆股份：与特斯拉就充电站建设、电池等事宜进行交流。
- 福田汽车：总经理曾与马斯克会晤探讨合作。
- 上汽集团：董事长曾与马斯克会晤，优先在浦东设立工厂。
- 江淮汽车：与特斯拉中国区负责人会晤，探讨在重庆布局充电设施。