20160418-渤海证券-汽车行业专题报告_特斯拉产业链分析专题报告-特斯拉投资热潮再起_关注供应商和国产化标的_15页_1mb

报告摘要

特斯拉投资热潮再起，关注供应商和国产化标的总结

核心内容概述

本报告分析了特斯拉投资热潮对新能源汽车产业链的影响，重点梳理了特斯拉产品线、核心供应商及国产化合作对象，并提出了三条投资主线及推荐标的。

主要观点

特斯拉产品表现突出：特斯拉作为全球领先的纯电动汽车制造商，其产品在性能、设计及科技感方面具有显著优势。Model 3的推出进一步扩大了其市场影响力，首周预订量达32.5万辆，预计销售额可达140亿美元，成为特斯拉最受关注的车型之一。
特斯拉引领行业变革：特斯拉的核心竞争力在于资源整合能力、工业设计及互联网思维，而非单纯的制造能力。其专利共享策略有助于推动充电、电控等技术的标准化，巩固行业领导地位。
A股尚未有直接供应商：目前A股市场上，尚未有公司能够实现对特斯拉的大批量直接供货。因此，投资者应关注特斯拉的间接供应商、认证供应商及潜在合作对象。

关键信息

特斯拉主要产品

Tesla Roadster：全球首款量产电动敞篷跑车，续航里程达501公里，0-60英里加速仅需3.7秒。
Tesla Model S：全尺寸高性能电动轿车，竞争对手为宝马5系，拥有独特的设计与高性能表现。
Tesla Model X：全尺寸纯电动SUV，采用鹰翼门设计，性能卓越，加速表现优于同级别车型。
Tesla Model 3：定位中端市场，价格亲民，预计2017年底交付，引发市场广泛关注。

特斯拉主要供应商

零部件	直接供应商
铝框架车身	Tesla 自产
高导铜转子交流电机	台湾富田
电池管理系统	Tesla 自产
电池	松下
轮胎	横滨轮胎
操作系统	瞻博网络、直觉软件
实体模型设计系统	达索系统
车内电子系统	伟世通
触摸屏、连接器系统	TE Connectivity（泰科电子）
变速器动力系统	博格华纳
电池冷却系统	德纳公司
充电网络	Solarcity

非核心零部件主要供应商

零部件	供应商
风挡总成	AGC Automotive（旭硝子）
中控台/管道衬垫	Plastomer（通过Flambear Plastics）
安全带扣环垫	Argent
内视镜	Magna Closures, Magna Mirrors（麦格纳）
自动调光镜	Gentex（镜泰）
仪表盘	Inteva Products（恩坦华）
天线系统	Harada（原田）
导风板	Hope Global
顶蓬	Magna（麦格纳）
后顶面板玻璃	AGC Automotive（旭硝子）
支柱消音隔板	Sika（西卡）
金属饰条	Angell-Demmel
举升门气弹簧	Stabilus（斯泰必鲁斯）
行李箱饰板总成	Angell-Demmel
行李箱隔震器	Sika（西卡）
环氧树脂垫圈	Argent
法兰螺母	PSM International（英荫）
车门铰链	Multimatic（摩缇马帝）
电池组、电机车载充电器、万能连接器、A级冲压/塑料件	Tesla Motors（特斯拉）
电池冷却系统	Modine（摩丁）
车窗调节器	Inteva Products（恩坦华）
能量电动靠垫调节器	Fisher Dynamics
外视镜	ADAC
制动踏板开关	Methode Electronics（迈梭）
铝轮毂中心盖	Zanini Auto Grup（扎尼尼）
装饰性轮毂紧固件	Maclean-Fogg（麦卡克林-福格）
制动钳/盘	Brembo（布雷博）
真空制动管	Hitachi Cable America, TI Automotive（日立、邦迪）
前保险杠总成	Multimatic（摩缇马帝）
前格栅	Magna（麦格纳）
电动助力转向	ZF Lenksysteme（采埃孚）
洗涤器贮液罐	ABC Group

三条投资主线

核心零部件供应商的间接供应商：
- 信质电机：75%控股上海鑫永，与富田电机合作，有望供应定转子。
- 金瑞科技：松下电池的正极材料供应商。
- 南洋科技：松下电池的隔膜供应商。
- 新宙邦：松下电池的电解液供应商。
- 先导智能：为松下提供动力锂电池关键设备。
- 中国宝安：子公司贝特瑞为松下负极材料合作商。
- 格林美：与韩国ECORPO公司合作，提供镍钴铝（NCA）车用动力电池材料。
已通过特斯拉供应商认证的供应商和合作商相关标的：
- 广东鸿图：轻量化企业，已与特斯拉建立合作关系。
- 鸿特精密：已通过特斯拉供应商资格认证。
- 长信科技：特斯拉仪表盘和中控屏模组供应商。
- 均胜电子：获得特斯拉电池管理系统传感器及相关零部件的采购订单。
- 大富科技：与特斯拉合作，2013年少量交付产品。
- 天汽模：为特斯拉提供模具订单，收入超5000万元，Model 3配套也在商谈中。
- 宁波华翔：子公司北方刻印为特斯拉供货整套铝饰条。
- 物产中大：与特斯拉商洽代理权事宜。
- 国机汽车：取得Model S的3C认证，并签署物流合作协议。
- 四维图新：特斯拉中国导航地图合作伙伴。
- 中国联通：为特斯拉在华汽车提供车载通讯服务，共同建设超级充电站和目的地充电桩。
可能成为特斯拉在华合作的潜在对象：
- 长安汽车：公司高层曾与特斯拉创始人埃隆·马斯克会面。
- 力帆股份：与特斯拉就充电站建设、电池等议题进行座谈。
- 福田汽车：公司总经理曾与马斯克会晤，探讨合作可能性。
- 上汽集团：董事长陈虹曾率队访问特斯拉，探讨合作，且当地政府支持特斯拉在浦东设厂。
- 江淮汽车：与特斯拉中国区负责人会晤，讨论在重庆布局充电设施等问题。

企业	说明
信质电机	全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商，与富田电机合作，有望供应定转子。
均胜电子	核心业务包括智能驾驶控制系统、新能源汽车动力管理系统，已获得特斯拉采购订单。
广东鸿图	华南地区最大的精密铝合金压铸企业，已与特斯拉建立轻量化合作关系。
天汽模	主营汽车车身覆盖件模具设计制造，为特斯拉部分车型提供模具，Model 3配套在商谈中。
鸿特精密	汽车发动机精密铝合金铸加件生产企业，已通过特斯拉供应商资格认证。