20160616-渤海证券-特斯拉产业链分析专题系列报告二_Model_3预定量屡超预期_特斯拉投资热度不减_13页_786kb

特斯拉Model 3预销量分析及产业链投资建议

核心内容

特斯拉Model 3自2016年3月31日全球首发以来，预定量已突破40万辆，远超市场预期。该车型凭借优异的性能、先进的自动驾驶功能、直销的销售模式以及良好的售后服务，成为全球新能源汽车市场的重要推动力。同时，特斯拉在华建厂的预期进一步增强了其在中国市场的影响力，带动了国内新能源汽车产业的发展和相关企业的投资热度。

主要观点

• Model 3热销原因：Model 3在性能、价格、智能化和销售模式等方面具备显著优势，使其在竞争激烈的新能源汽车市场中脱颖而出。
• 特斯拉对国内产业的影响：特斯拉的技术和生产方式为国内厂商提供了重要的示范和指导作用，特别是在动力电池、智能驾驶和制造自动化等领域。
• 投资主线：特斯拉热潮推动下，国内产业链相关企业迎来发展机遇，建议重点关注三条投资主线：核心零部件供应商的间接供应商、已通过或正在接触特斯拉认证的供应商、以及可能成为特斯拉在华合作对象的潜在企业。

关键信息

1. Model 3性能优势

• 续航与能耗：Model 3采用20700锂电池，能量密度达203 Wh/kg，续航里程为346公里，成本为153美元/Wh，优于其他竞品。
• 加速性能：Model 3的0~60mph加速时间小于6秒，性能接近宝马5系，优于比亚迪E6和Leaf。
• 智能驾驶：Model 3搭载Autopilot系统，具备车道偏离警示、自动换线、盲点识别、自动泊车等功能，提升了驾驶体验和安全性。
• 价格优势：Model 3的税前价格为3.5万美元，较Model S便宜44%，性价比突出。

2. 充电基础设施建设

• 超级充电站：特斯拉已在中国建成上千座目的地充电桩和上百座超级充电站，覆盖京津冀和长三角地区。
• 充电效率：充电半小时可行驶270公里，40分钟可行驶400公里，极大缓解了用户对充电难的担忧。
• 未来扩展：特斯拉计划在2016年底前新增近30个门店，进一步完善销售和售后服务网络。

3. 在华建厂预期

• 成本与价格优势：在华建厂将有助于降低进口关税和运费，使Model 3售价降低约三分之一。
• 销量临界点：特斯拉表示，只有在销量达到“临界数量”后才会考虑建厂，这预示着未来销量增长将加速建厂进程。

4. 对国内汽车产业的影响

• 技术引导：特斯拉的生产方式和技术创新为国内厂商提供了发展参考，特别是在智能制造、电池技术和自动驾驶领域。
• 产业链带动：特斯拉的热销带动了国内供应链的发展，多个企业已与特斯拉建立合作关系或正在接触。

推荐标的

企业名称	投资评级	描述
信质电机	增持	与特斯拉核心电机供应商富田电机有合作关系
天汽模	增持	近两年为特斯拉提供模具订单累计超5000万元
均胜电子	增持	获得特斯拉电池管理系统传感器采购订单
宁波华翔	增持	为特斯拉提供整套铝饰条，为一级供应商
精锻科技	增持	与特斯拉采购部门进行具体产品开发洽谈

此外，还建议密切关注以下企业：

• 金瑞科技（特斯拉电池正极材料供应商）
• 南洋科技（特斯拉电池隔膜供应商）
• 新宙邦（特斯拉电池电解液供应商）
• 先导智能（特斯拉电池生产设备供应商）
• 中国宝安（特斯拉电池负极材料供应商）
• 格林美（特斯拉电池材料战略合作方）
• 广东鸿图、鸿特精密（已与特斯拉建立合作关系）
• 长信科技、大富科技（特斯拉仪表盘和中控屏模组供应商）
• 物产中大、国机汽车、四维图新、中国联通、东山精密、智慧能源、众业达、金发科技、安洁科技、上海普天（正在接触或已通过认证的供应商）
• 长安汽车、力帆股份、福田汽车、上汽集团、江淮汽车（潜在合作对象）

投资策略

• 短期策略：关注特斯拉Model 3预定量带来的市场热度，以及充电基础设施的完善对新能源汽车消费的拉动作用。
• 中长期策略：随着特斯拉在华建厂的推进，产业链相关企业将受益于产能提升和成本下降，建议持续关注核心供应商和潜在合作伙伴。

结论

特斯拉Model 3的热销不仅体现了其技术优势和市场吸引力，也对国内新能源汽车产业产生了深远影响。随着在华建厂的预期增强，相关产业链企业将迎来新的发展机遇，建议投资者重点关注上述推荐标的，把握特斯拉概念的投资机会。