20220815-东吴证券-新能源7月月报_7月交强险同比+10_全面看多_13页_999kb

汽车行业月报总结

核心内容

2022年7月中国汽车行业整体呈现积极态势，行业景气度持续提升，新能源汽车市场表现尤为亮眼，自主品牌的市场份额进一步扩大，同时出口数据创历史新高。

主要观点

1. 行业景气度跟踪：7月乘用车产批表现超预期

• 产量与销量：乘联会数据显示，7月狭义乘用车产量215.8万辆（同比+41.6%，环比-2.2%），批发销量213.4万辆（同比+40.8%，环比-2.5%）。中汽协数据显示，乘用车总产销分别为221万辆和217.4万辆，同比分别+42.6%和+40%，环比分别-1.3%和-2.1%。
• 出口数据：7月乘用车出口24.2万辆，创历史新高，同比增长73.1%，环比增长22%。
• 行业展望：预计8月乘联会行业整体产量和批发分别为205万辆和212万辆，同比分别+38.1%和+40.2%；交强险销量预计172万辆，同比增长10.2%；出口量预计20万辆；新能源批发预计63万辆。

2. 新能源跟踪：批发口径新能源汽车渗透率环比提升

• 渗透率：7月新能源汽车批发渗透率为26.43%，环比+0.34pct。
• 产量与销量：新能源汽车产量57.9万辆（同比+117.3%，环比+2.6%），批发销量56.4万辆（同比+123.7%，环比-1.1%）。
• 分地区表现：非限购地区新能源车销量占比76.83%，环比-0.99pct。
• 分价格带表现：0-5万元和10-15万元价格带新能源车渗透率环比提升，分别为99.83%和20.85%，环比分别+0.19pct和+2.93pct；25-40万元价格带渗透率下滑。

3. 自主崛起跟踪：自主批发市占率环比提升

• 整体市占率：7月乘用车整体市场自主品牌市占率49.80%，环比+4.4pct。
• 轿车市占率：41.0%，环比+4.8pct。
• SUV市占率：57.7%，环比+3.6pct。
• 分技术路线市占率：
  • BEV市场：自主品牌市占率86.12%，环比+13.27pct。
  • PHEV市场：自主品牌市占率86.02%，环比+1.99pct。

4. 重点车型：询单数据环比微降

• 重点车型表现：7月重点车型询单量环比整体微降，但芭蕾猫、帝豪L雷神Hi.X环比分别+473.96%和+44.30%，表现较好。
• 绝对值最高：宋PLUS新能源7月询单量最高。

5. 投资建议

• 整体观点：不惧市场短期波动，继续全面看多汽车板块。
• 板块动能：
  1. 汽车数据持续向好，依赖国内宏观经济恢复，静待地产及其他消费改善。
  2. 新车型密集上市，优质供给带动新能源需求增长。
  3. 智能化产业进展加速。
• 整车推荐：
  • 龙头：比亚迪稳中向上。
  • 新势力：理想汽车、小鹏汽车、蔚来。
  • 传统车企加速转型：长安汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团。
• 零部件推荐：
  • 双龙头：德赛西威、拓普集团。
  • 四大核心赛道：
    1. 智能化增量零部件：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、炬光科技、上声电子（关注）、均胜电子（关注）。
    2. 智能底盘：拓普集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、耐世特。
    3. 一体化压铸：文灿股份、爱柯迪、旭升股份。
    4. 消费属性：座椅（继峰股份）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）。

关键信息

• 7月乘用车产批同比高增长，交强险销量同比+10.2%。
• 新能源汽车批发渗透率提升至26.43%，出口创历史新高。
• 自主品牌市占率环比提升，尤其在轿车和SUV市场表现突出。
• 重点车型中，芭蕾猫、帝豪L雷神Hi.X询单量显著增长。
• 投资建议全面看多汽车板块，重点关注新能源、智能化及传统车企转型机会。

风险提示

• 芯片短缺影响超预期。
• 乘用车需求低于预期。
• 疫情控制低于预期。