20241019-浙商证券-食饮行业周报（2024年10月第3期）_牛市食饮不缺席_关注Q3业绩分化_15页_1mb

食品饮料行业周报总结

投资观点

食饮板块在牛市中不缺席，进入第二阶段上涨。当前应关注三季报中Q3业绩较强的头部酒企，后续重点关注具备穿越周期能力及业绩确定性较强的龙头标的。

白酒板块

市场情况

• 10月14~18日期间，白酒板块下跌36%。贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液等头部公司领跌。
• 上市公司动态：水井坊因臻酿八号停货；五粮液计划提升现金分红；泸州老窖华东市场加速发展。

投资建议

• 转向进攻策略，关注三个主线：高股息稳健资产、兼顾基本面和弹性的进攻、200-400元价位的头部酒企。
• 推荐组合：
  龙头白马组合：贵州茅台、五粮液、泸州老窖
  弹性组合：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、老白干酒

大众品板块

• 预计24年Q3软饮料和休闲零食景气持续，政策利好餐饮供应链需求。

• 投资建议：转向进攻策略，优选不同组合：

  弹性组合：劲仔食品、三只松鼠、盐津铺子、千味央厨
  龙头白马组合：安井食品、青岛啤酒、海天味业、伊利股份、东鹏饮料、安琪酵母

行业动态

• 香港调整烈酒税（降低进口税）。
• 上海自贸区实施酒类便利化政策。
• 宁夏贺兰山东麓推进葡萄酒文旅项目。
• 白酒企业积极布局ESG实践，如五粮液、茅台。

其他重要信息

• 部分公司公布三季报业绩预告，如劲仔食品预增。
• 政策变化及进口出口数据解读。