20260626-大越期货-燃料油周报_15页_1mb

燃料油周报总结 (6.22-6.26)

核心内容概述

本周燃料油市场整体呈现震荡偏弱走势，受地缘政治影响，原油价格下行带动燃料油价格走低。高硫燃料油（FU）主力合约周跌幅达7.29%，低硫燃料油（LU）主力合约周跌幅为4.92%。市场情绪受美伊初步和平协议落地及中东地缘风险溢价消退影响，对燃料油供应恢复预期升温，进一步压制盘面表现。

主要观点

• 地缘政治影响：美伊和平协议的初步达成缓解了中东地区的紧张局势，降低了地缘风险溢价，市场对区域燃料油供应恢复的预期增强。
• 低硫燃料油走势：低硫燃料油现货供应短期偏紧，但市场交易远期宽松逻辑，情绪压制盘面，LU主力合约持续震荡走弱。
• 高硫燃料油走势：高硫燃料油市场呈现多空博弈，短期有季节性支撑，但美伊供应恢复预期及7月新增装船货源带来的卖压，抑制FU反弹空间。
• 价差预期：高低硫价差或有收窄趋势，低硫燃料油受远期货源增量预期影响偏弱，而高硫燃料油依托季节性发电需求保持一定抗跌性。
• 操作建议：高硫燃料油短线操作区间为2900-3300元/吨，低硫燃料油短线操作区间为3800-4200元/吨。

期现价格变化

现货价格走势

基本面数据

• 新加坡燃料油消费：显示市场对燃料油的需求保持稳定，但未出现明显增长。
• 中国燃料油消费：国内消费情况与新加坡类似，需求维持平稳。
• 山东燃油焦化毛利：反映国内炼厂利润情况，有助于判断供需关系及成本支撑。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年6月24日，库存为2090.9万桶，较前一周增加162万桶，显示市场供应逐步回升。
• 舟山港燃油库存走势：库存变化趋势与新加坡类似，显示国内燃料油市场供应趋于宽松。

价差数据

• 区域价差：欧亚价差与中东-新加坡价差显示，低硫燃料油价差有所收窄，市场对远期供应宽松预期增强。

数据来源

• 期现价格及现货行情数据来源：Wind
• 库存数据来源：Wind
• 图表数据来源：Wind

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告的任何后果由用户自行承担，大越期货不承担相关责任。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。