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燃料油日报总结

核心内容

2026年3月9日的燃料油日报提供了国内燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的收盘数据、持仓及仓单变化，以及新加坡市场相关裂解价差和库存信息。此外，还分析了市场动态与未来趋势，包含地缘政治影响、供应变化及需求预期等内容。

主要观点

1. 国内燃料油市场

• FU主力：3月9日收盘价为4548元/吨，较2026年2月9日上涨576元/吨。
• LU主力：3月9日收盘价为5032元/吨，较2026年2月9日上涨544元/吨。
• 持仓变化：FU主力持仓减少3.2万手，LU主力持仓减少0.2万手。
• 仓单变化：FU仓单减少9000吨，LU仓单保持稳定。
• 价差：LU-FU主力价差为484元/吨，较前一周期下降32元/吨。

2. 新加坡市场动态

• 高硫燃料油：Mar/Apr月差为29.5至47.9美元/吨。
• 低硫燃料油：Mar/Apr月差为21.0至56.7美元/吨。
• 库存情况：新加坡燃料油库存处于高位，但地缘政治冲突加剧，导致供应预期收紧。
• 加注需求：富查伊拉港口加注受地缘及火灾影响，部分需求可能转移至新加坡，进一步加剧市场对供应紧缩的担忧。
• 发电备货需求：临近二季度，需关注沙特及埃及地区的发电备货进口需求启动情况。

3. 供应变化

• 低硫燃料油：近端供应变化频繁，南苏丹Dar原油出口逐步恢复，但Al-Zour炼厂将减产并进入检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫供应及出口预期减少。
• 物流分流：低硫燃料油物流存在被西方国家分流的风险。

关键信息

• 尼日利亚丹格特炼油厂：计划在3月20日至22日出售44,000公吨航空燃油，3月15日至30日出售至少40,000公吨低硫柴油（含硫量≤50ppm）。
• 市场影响因素：
  • 地缘政治冲突（美伊局势、海峡封锁、能源设施受袭）。
  • 新加坡加注需求预期增长。
  • 沙特及埃及发电备货需求启动。
  • 低硫供应及物流变化。
• 研究结论：市场对供应收紧的担忧加剧，需密切关注地缘政治动态及供应变化。

附图说明

以下为日报中提到的相关图表：

• 图1：新加坡高硫裂解价差（单位：美元/桶）
• 图2：新加坡低硫裂解价差
• 图3：新加坡汽油裂解价差（单位：美元/桶）
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解价差
• 图5：高低硫价差（单位：美元/吨）
• 图9：LSFO-GO价差（单位：美元/吨）

所有图表数据来源为银河期货及路透。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化迅速，建议客户独立判断。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

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