> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概览 本文档提供了2026年6月18日至25日期间，燃料油市场的关键数据，涵盖**鹿特丹**、**新加坡**及**国内**的掉期价、现货价、价差等指标。数据包括不同规格燃料油（如HSFO、VLSFO、GO等）的掉期价、基差、内外价差等，反映了市场供需变化及价格波动趋势。 --- ## 鹿特丹市场分析 ### 主要指标 | 日期 | 鹿特丹3.5%HSFO掉期M1 | 鹿特丹0.5%VLSFO掉期M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|----------------------|------------------------|----------------------|---------------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/06/18 | 439.17 | 535.18 | -7.85 | 837.68 | -302.50 | 34.24 | 96.01 | | 2026/06/22 | 437.52 | 531.18 | -8.38 | 850.62 | -319.44 | 37.87 | 93.66 | | 2026/06/23 | 431.99 | 536.19 | -8.70 | 853.79 | -317.60 | 39.23 | 104.20 | | 2026/06/24 | 410.46 | 520.83 | -8.99 | 849.24 | -328.41 | 41.80 | 110.37 | | 2026/06/25 | 418.27 | 533.21 | -9.20 | 880.61 | -347.40 | 45.01 | 114.94 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化 | |------------------------------|------| | 鹿特丹3.5%HSFO掉期M1 | +7.81 | | 鹿特丹0.5%VLSFO掉期M1 | +12.38 | | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | -0.21 | | 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1 | +31.37 | | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | -18.99 | | LGO-Brent M1 | +3.21 | | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | +4.57 | **主要观点**： - 鹿特丹0.5%VLSFO掉期M1持续上涨，表明低硫燃料油需求上升或供应紧张。 - HSFO-Brent M1持续走低，显示高硫燃料油与布伦特原油价差收窄。 - 10ppm Gasoil掉期M1大幅上涨，可能与环保政策趋严或低硫燃料油需求增加有关。 - VLSFO-HSFO M1上涨，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价增加。 --- ## 新加坡市场分析 ### 主要指标 | 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡180cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GO M1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 | |------------|----------------|----------------|----------------|------------|-----------------------|-------------------| | 2026/06/18 | 444.02 | 452.22 | 574.77 | 111.46 | -7.94 | -250.03 | | 2026/06/22 | 449.09 | 456.34 | 584.44 | 114.34 | -8.13 | -261.68 | | 2026/06/23 | 433.08 | 441.15 | 571.94 | 110.28 | -8.92 | -244.13 | | 2026/06/24 | 432.82 | 440.88 | 566.27 | 111.14 | -7.26 | -256.17 | | 2026/06/25 | 431.58 | 440.58 | 568.73 | 113.81 | -7.07 | -273.46 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化 | |------------------------------|------| | 新加坡380cst M1 | -1.24 | | 新加坡180cst M1 | -0.30 | | 新加坡VLSFO M1 | +2.46 | | 新加坡GO M1 | +2.67 | | 新加坡380cst-Brent M1 | +0.19 | | 新加坡VLSFO-GO M1 | -17.29 | **主要观点**： - 新加坡380cst M1小幅下跌，但整体趋势稳定。 - VLSFO价格小幅上涨，显示市场对低硫燃料油的需求有所增强。 - VLSFO-GO M1持续下跌，可能反映低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价下降。 - 380cst-Brent M1小幅上涨，表明新加坡燃料油与布伦特原油价差有所收窄。 --- ## 新加坡燃料油现货 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/06/18 | 447.09 | 601.83 | 4.45 | 16.8 | 26.9 | | 2026/06/22 | 453.33 | 612.07 | 4.80 | 15.2 | 26.2 | | 2026/06/23 | 438.60 | 598.50 | 4.35 | 13.3 | 22.0 | | 2026/06/24 | 436.99 | 592.33 | 4.25 | 16.3 | 22.7 | | 2026/06/25 | 421.63 | 576.79 | 4.40 | 14.2 | 28.1 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化 | |--------------------------|------| | FOB 380cst | -15.36 | | FOB VLSFO | -15.54 | | 380基差 | +0.15 | | 高硫内外价差 | -2.1 | | 低硫内外价差 | +5.4 | **主要观点**： - 新加坡380cst现货价格整体下降，但波动不大。 - VLSFO现货价格也呈下降趋势，但跌幅较小。 - 380基差略有上升，表明现货价格相对掉期价格有所提升。 - 高硫内外价差小幅下降，低硫内外价差上升，反映低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价增加。 --- ## 国内燃料油市场分析（FU） | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/06/18 | 3012 | 3001 | 3087 | 11 | -86 | 75 | | 2026/06/22 | 3014 | 3000 | 3101 | 14 | -101 | 87 | | 2026/06/23 | 2934 | 2910 | 2989 | 24 | -79 | 55 | | 2026/06/24 | 2955 | 2937 | 3033 | 18 | -96 | 78 | | 2026/06/25 | 2862 | 2850 | 2922 | 12 | -72 | 60 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化 | |--------------------|------| | FU 01 | -93 | | FU 05 | -87 | | FU 09 | -111 | | FU 01-05 | -6 | | FU 05-09 | +24 | | FU 09-01 | -18 | **主要观点**： - 国内FU价格整体呈下降趋势，尤其是FU 01和FU 09。 - 01-05价差缩小，表明近期市场对中短期燃料油的预期趋于稳定。 - 05-09价差扩大，反映远期燃料油价格相对中短期价格有所上涨。 - 09-01价差缩小，显示市场对远期价格的看跌情绪有所缓解。 --- ## 国内LU市场分析 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/06/18 | 3680 | 3606 | 3851 | 74 | -245 | 171 | | 2026/06/22 | 3690 | 3615 | 3873 | 75 | -258 | 183 | | 2026/06/23 | 3641 | 3632 | 3751 | 9 | -119 | 110 | | 2026/06/24 | 3700 | 3649 | 3809 | 51 | -160 | 109 | | 2026/06/25 | 3571 | 3536 | 3686 | 35 | -150 | 115 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化 | |--------------------|------| | LU 01 | -129 | | LU 05 | -113 | | LU 09 | -123 | | LU 01-05 | -16 | | LU 05-09 | +10 | | LU 09-01 | +6 | **主要观点**： - LU价格整体下跌，表明市场对燃料油的需求或供应有所改善。 - LU 01-05价差缩小，LU 05-09价差收窄，显示市场对未来价格的预期趋于一致。 - LU 09-01价差扩大，反映远期燃料油价格相对中短期价格有所上涨。 --- ## 关键信息总结 - **鹿特丹市场**：VLSFO掉期价持续上涨，HSFO-Brent价差收窄，VLSFO-GO价差下跌，VLSFO-HSFO价差上涨。 - **新加坡市场**：380cst和VLSFO价格略有下降，但基差和低硫内外价差上升。 - **国内市场**：FU和LU价格整体下跌，但价差变化复杂，反映市场供需与预期的动态调整。 - **市场趋势**：整体呈现燃料油价格下跌，但低硫燃料油溢价持续上升，显示市场对环保标准的重视。 --- ## 免责声明 - 所有数据来源于公开资料或合法授权渠道。 - 本文档内容仅供参考，不构成投资建议。 - 信息的准确性和完整性无法保证，市场变化可能影响实际交易结果。 - 未经授权，不得转载或复制本文档内容。